Arrêté au 2017

TONNELLERIE FRANCOIS FRERES – TFF GROUP

Société Anonyme au capital de 8 672 000 euros

Divisé en 21 680 000 actions de 0,40 euro chacune

Siège social : 21190 Saint Romain (France)

515 620 441 RCS Dijon

Sommaire

1. Attestation du responsable

.................................................................................. 3

2. Comptes consolidés .............................................................................................. 4

3. Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés................. 52

4. Comptes sociaux ................................................................................................ 59

5. Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels...................... 84

6. Rapport Spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions et

engagements réglementés .................................................................................. 91

7. Honoraires des Commissaires aux comptes ....................................................... 94

8. Rapport de Gestion ............................................................................................. 95

9. Rapport du Conseil de Surveillance sur le gouvernement d'entreprise............ 154

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE AU 30 AVRIL 2024

30/04/2024

30/04/2023

Passif (en milliers d'euros)

Notes

IFRS

Capital social

4.11

8 672

Réserves consolidées

425 194

386 325

Ecarts de conversion capitaux propres

4.11

(896)

(4 225)

Résultat consolidé

56 447

52 820

Ecarts de conversion résultat

284

(1 139)

Total des capitaux propres du Groupe

489 701

442 453

Intérêts minoritaires réserves

19 455

18 288

Intérêts minoritaires résultat

1 968

1 496

Total capitaux propres de l'ensemble consolidé

511 124

462 237

Emprunts et dettes financières

4.14 et 4.15

114 010

46 033

Provisions

4.12 et 4.19

570

Provisions pour engagements de retraite

4.13 et 4.19

2 371

2 207

Impôts différés passifs

4.7 et 4.19

11 654

9 084

Total Passif non courant

128 128

57 894

Emprunts et dettes financières

4.14 et 4.15

245 523

240 468

Dettes fournisseurs

4.20

40 603

46 319

Autres passifs courants

4.20

43 610

36 629

Total Passif courant

329 736

323 416

Passifs directement liés à des actifs destinés à être cédés

Total Passif

968 988

843 547

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

30/04/2024

30/04/2023

Note

IFRS

En milliers d'euros

Chiffre d'affaires

3.2 et 5.1

486 553

439 785

Production stockée

4 705

3 983

PRODUITS EXPLOITATION

491 258

443 768

Achats consommés

(254 063)

(239 527)

Variation de stocks matières et marchandises

28 107

25 993

MARGE BRUTE

265 302

230 234

Autres achats et charges externes

(58 607)

(52 297)

VALEUR AJOUTEE

206 695

177 937

Subventions d'exploitation

Impôts et taxes

(2 535)

(2 719)

Charges de personnel

(97 281)

(82 684)

EXCEDENT BRUT EXPLOITATION

106 879

92 534

Repr Prov et Transfert de charges

5.4

1 796

1 946

Dotations aux comptes d'amortissements

4.1

(15 481)

(13 925)

Dotations aux comptes de provisions

5.4

(1 551)

(1 524)

Autres produits et charges courants

120

RESULTAT OPERATIONNEL COURANT (ROC)

91 763

79 128

Autres produits et charges opérationnels non courants

5.2

(164)

(43)

RESULTAT OPERATIONNEL DES ACTIVITES POURSUIVIES (ROP)

91 599

79 085

Résultat net des entreprises associées et co-entreprises

4.3

1 230

1 397

RESULTAT OPERATIONNEL APRES QUOTE PART DE

RESULTAT NET DES ENTREPRISES ASSOCIES ET CO-ENTREPRISES

92 829

80 482

Produits financiers

5.3

10 446

588

Charges financières

5.3

(16 506)

(8 702)

RESULTAT FINANCIER

5.3

(6 060)

(8 114)

RESULTAT AVANT IMPOT

86 769

72 368

Impôt sur les résultats

5.6 et 5.7

(28 358)

(18 034)

RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES

58 411

54 334

RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES

RESULTAT NET

58 411

54 334

dont Part du Groupe

56 447

52 820

dont Part des Minoritaires

1 964

1 514

Résultat par action

5.9

de base (résultat net)

2,60

2,44

de base (résultat net des activités poursuivies)

2,60

2,44

dilué (résultat net)

2,60

2,44

dilué (résultat des activités poursuivies)

2,60

2,44

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Attribuable aux actionnaires de la Société

Intérêts minoritaires

Total

ECART CONV

CAPITAL

RESERVES

RESULTAT

ECART CONV

INT. MINO

INTERETS

CAPITAUX

SOCIAL

CONSOLIDEES

CONSOLIDE

RESULTAT

RESERVES

MINO RESULT

En milliers d'euros

PROPRES

30-avr-22

8 672

358 875

3 840

35 859

295

17 837

741

426 119

AFFECTATION RESULTAT

35 859

-35 859

741

-741

DIVIDENDES VERSES PAR TFF

-8 672

DIVIDENDES VERSES AUX MINO

-175

RESULTAT 30/04/2023

52 820

1 514

54 334

VAR ECART CONV. CAP. PROP.

-8 065

-298

-8 363

ECART CONVERSION REST N

-1 139

-18

-1 157

ECART CONVERSION REST N-1

295

-295

ACTIONS PROPRES

VAR PERIMETRE

-94

183

30-avr-23

8 672

386 325

-4 225

52 820

-1 139

18 288

1 496

462 237

AFFECTATION RESULTAT

52 820

-52 820

1 496

-1 496

DIVIDENDES VERSES PAR TFF

-13 008

DIVIDENDES VERSES AUX MINO

-452

RESULTAT 30/04/24

56 447

1 964

58 411

VAR ECART CONV. CAP. PROP.

3 329

123

3 452

ECART CONVERSION REST N

284

288

ECART CONVERSION REST N-1

-1 139

1 139

ACTIONS PROPRES

AUTRES

192

30-avr-24

8 672

425 194

-896

56 447

284

19 455

1 968

511 124

TABLEAU DE FINANCEMENTCONSOLIDE

(En milliers d'euros)

30/04/2024 30/04/2023

30/04/2022

OPERATIONS D'EXPLOITATION

Résultat net consolidé (y comprisintérêts minoritaires)

58 411

54 334

36 587

Dotations nettes aux amortissements et provisions

15 234

14 049

11 790

Plus et moins value de cession

-132

-114

637

Quote-part de subvention d'investissement

-76

-72

-78

Quote part de résultat des sociétés mises en équivalence

-1 230

-1 397

-403

Coût de l'endettement financier net

9 898

3 690

760

Charge d'impôt (y compris impôts différés)

28 358

18 034

14 191

Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts

110 463

88 524

63 484

Variation de stocks

-66 441

-71 190

-1 324

Variation des comptes clients et comptes rattachés

2 845

-22 574

-23 420

Variation des autres actifs et passifs d'exploitation

-5 912

19 123

6 276

Variation du besoin en fonds de roulement

-69 508

-74 641

-18 468

Dividendes reçus des co-entreprises mises en équivalence

275

Intérêts financiers nets versés

-9 898

-3 690

-760

Impôts sur le résultat versés

-27 519

-12 202

-14 326

Autres décaissements nets

-37 417

-15 617

-15 086

A. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE OU PROVENANT DE L'EXPLOITATION

3 538

-1 734

29 930

OPERATIONS D'INVESTISSEMENT

Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations

-59 258

-27 427

-11 955

Acquisitions nettes de droits d'utilisation d'actifs (IFRS 16)

Variation des immobilisations financières

-391

-472

489

Encaissements résultant de la cession d'immobilisations

955

469

560

Trésorerie nette affectée aux acquisitions de filiales

-11 683

-1 248

-12 622

B. FLUX DE TRESORERIE AFFECTE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT

-70 377

-28 678

-23 528

OPERATION DE FINANCEMENT

Augmentation de capital

Dividendes versés aux actionnaires

-13 268

-8 847

-7 635

Variation des dettes financières à court terme

17 996

60 928

15 829

Encaissements provenant de nouveaux emprunts à LMT

133 000

35 103

41 027

Remboursements d'emprunts à LMT

-79 205

-42 855

-57 217

Remboursements de dettes sur contrats de locations simples

-2 281

-2 107

-1 773

Variation des autres dettes financières

-118

-3 425

2 245

Encaissements provenant de nouvelles subventions

184

C. FLUX DE TRESORERIE PROVENANTDES OPERATIONS DE

56 207

38 981

-7 524

D. INCIDENCE DE LA VARIATION DES TAUX DE CHANGE

1 237

-3 806

4 058

E. TRESORERIE A L'OUVERTURE

102 339

97 576

94 640

TRESORERIE A LA CLOTURE (A+B+C+D+E)

92 944

102 339

97 576

ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDES 30/04/2024

Présentation générale du Groupe

En date du 8 juillet 2024, le Directoire a arrêté et autorisé la publication des états financiers

consolidés du Groupe (TFF Group) pour l'exercice clos au 30 avril 2024.

Tonnellerie François Frères (TFF) est une société anonyme cotée sur le marché Euronext Paris

compartiment B et immatriculée en France au RCS de Dijon sous le numéro 515 620 441. TFF

et ses filiales fabriquent et commercialisent des produits de stockage et de vieillissement pour

les vins et alcools à des clients présents dans le monde entier.

L'unité de mesure dans les notes annexes est le millier d'euros, sauf précision contraire.

Principaux évènements de la période

Acquisition de la période

En date du 1^erseptembre 2023, TFF GROUP a réalisé l'acquisition de 100 % des titres de la

société BIOSSENT dont le siège est situé à Cognac en Charente Maritime.

Contexte économique

L'exercice 2023/2024 a continué à être affecté par les effets inflationnistes en raison du coût de

l'énergie consommée dans ses unités de fabrication et coût du financement liés à l'augmentation

des taux d'intérêts.

Après un exercice 2022/2023 très dynamique pour l'activité fûts à vins notamment, le niveau

des affaires s'est inscrit en recul en volume au cours de cet exercice sur le marché du vin.

Le marché des boissons alcoolisées en général, après s'être montré extrêmement résilient au

cours de la pandémie et après avoir profité de la période euphorique post-covid, subit un certain

nombre de vents contraires et fait face à une adaptation du niveau des stocks dans un contexte

de taux élevés et de tensions inflationnistes pesant sur le pouvoir d'achat.

Le manque de visibilité et la période d'incertitude économique et géopolitique dans laquelle se

situe le Groupe en 2024 semble impacter à court terme les décisions d'investissements des

clients sur nos différents marchés.

L'exercice 2024/2025 devrait continuer à être impacté par les tensions économiques et

géopolitiques et le Groupe aborde ce nouvel exercice avec le souci de piloter au plus juste ses

capacités de production et ses charges afin de préserver au mieux sa rentabilité. Le management

veille ainsi attentivement à l'évolution de la situation, en intégrant toute adaptation nécessaire

au bon fonctionnement de son activité.

Risques climatiques

La mise en œuvre de la Stratégie développement durable 2025 du Groupe et les conséquences

des incertitudes climat ont été intégrées dans l'arrêté des comptes.

En particulier les mesures relatives à la chaîne d'approvisionnement, de production, et de

transport, ou encore les initiatives afin de promouvoir une économie circulaire, ou celles liées

à la préservation des ressources naturelles, sont amenées à impacter certains indicateurs de

performance opérationnelle du Groupe. Cela pourrait notamment se traduire par une hausse des

coûts des matières premières et des coûts de production, un accroissement des frais de recherche

et de développement, des frais de certification, de formation, ou encore des changements dans

les durées d'utilité et les valeurs résiduelles de certains actifs.

Les impacts estimés de ces différentes évolutions économiques, géopolitiques et climatiques

ont été intégrés dans le test de dépréciation mené sur l'activité de Tonnellerie du groupe.

L'estimation de l'ensemble de ces impacts reste encore difficilement prévisible pour le Groupe.

Le test réalisé ne fait cependant pas ressortir de perte de valeur (cf. note 4.2 Écarts

d'acquisition).

Note 1. Principes et Méthodes Comptables

1.1 GENERALITES

En application du règlement européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés

de TFF Group publiés au titre de l'exercice clos le 30 avril 2024 sont établis conformément au

référentiel IFRS « International Financial Reporting Standards » adopté dans l'union

européenne et disponible sur le site de la commission Européenne :

https://ec.europa.eu/commission/index_fr.

L'information financière au 30 avril 2024 est donc établie sur la base des normes et

interprétations IFRS en vigueur au sein de l'Union Européenne au 30 avril 2024.

Les comptes des sociétés consolidées, établies selon les règles comptables en vigueur dans leurs

pays respectifs, sont retraités afin d'être en conformité avec les principes comptables de TFF

Group.

Les méthodes comptables adoptées sont cohérentes avec celles de l'exercice précédent, à

l'exception des évolutions liées à l'application des nouvelles normes IFRS.

1.1.1 Nouvelles normes d'application obligatoire

Les normes suivantes sont applicables à compter du 1^ermai 2023 :

Amendements IAS 1– Informations à fournir sur les méthodes comptables

significatives ;

Amendements IAS 8 – Définition d'une estimation comptable ;

Amendements IAS 12 – Impôt différé rattaché à des actifs et des passifs issus d'une

même transaction.

IFRS 17 et amendements liés – Contrats d'assurance

Ces normes n'ont pas d'impact significatif sur les comptes consolidés 30 avril 2024 de TFF

Group.

1.1.2 Nouvelles normes et interprétations adoptées par l'Union européenne non encore

d'application obligatoire

S'agissant des normes ou amendements à des normes adoptés par l'Union européenne et dont

l'application n'est pas obligatoire au 1^ermai 2023, le Groupe a décidé de ne pas appliquer par

anticipation les normes suivantes :

Amendements IAS 1 – Classement courant et non courant des passifs et passifs non

courants assortis de clauses d'exigibilité anticipée ;

Amendements IAS 12 – Réforme fiscale internationale – Règle du Pilier 2 ;

Amendements IAS 7 et IFRS 7 – Accords de financement des fournisseurs ;

Amendements à IFRS 16 – Dette de loyers dans une opération de cession-bail.

TFF Group n'anticipe pas d'impact significatif sur l'information financière présentée.

1.2 PRINCIPES COMPTABLES

1.2.1 Périmètre et méthodes de consolidation

En application de la norme IFRS 10, les états financiers des sociétés dont TFF Group détient

directement ou indirectement le contrôle exclusif sont consolidés par intégration globale. Le

contrôle est le pouvoir de diriger les politiques financière et opérationnelle d'une entreprise afin

d'obtenir des bénéfices de ses activités.

En application de la norme IFRS 11, les états financiers des sociétés sous contrôle conjoints

sont consolidés par mise en équivalence lorsque celles-ci sont qualifiées de co-entreprises et

suivant le pourcentage d'intérêt propre à chaque élément du bilan et du compte de résultat

lorsqu'elles sont qualifiées d'activités conjointes.

Les filiales sont consolidées à partir de la date d'acquisition, qui correspond à la date à laquelle

TFF Group en a obtenu le contrôle, et ce jusqu'à la date à laquelle l'exercice de ce contrôle

cesse. Les participations dans des sociétés autres que des filiales, des co-entreprises ou des

entreprises associées ne sont pas consolidées. Elles sont comptabilisées dans les actifs

financiers non courants (note 4.6).

La liste des sociétés consolidées figure à la note 2.1.

1.2.2. Elimination des opérations internes au Groupe

Les transactions entre les sociétés consolidées ainsi que les résultats internes à l'ensemble

consolidé sont éliminés.

1.2.3 Date d'arrêté des comptes

Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de Tonnellerie François Frères

S.A. et ses filiales au 30 avril de chaque année. Les états financiers des filiales (hors sociétés

créées et acquises en cours de période) sont préparés sur la même période de référence que ceux

de la société mère et sur la base de méthodes comptables homogènes.

1.2.4 Conversion des états financiers des sociétés étrangères

Les états financiers consolidés sont présentés en euros, qui est la monnaie fonctionnelle et de

présentation de TFF Group. Chaque entité de TFF Group détermine sa propre monnaie

fonctionnelle et les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités sont mesurés

en utilisant cette monnaie fonctionnelle.

Les états financiers des filiales dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro ont été convertis

en euros en utilisant les taux de change suivants :

Taux de clôture de l'exercice pour les actifs et passifs ;

Taux historique pour les capitaux propres ;

Taux moyen de l'exercice pour les charges et les produits

Tous les écarts de change résultant de l'utilisation de ces taux sont comptabilisés dans une

composante distincte des capitaux propres.

Les taux des principales monnaies utilisées pour la consolidation des comptes étaient les

suivants (€ contre devise) :

Taux de clôture

Taux moyen

Avril

2024

2023

2024

2023

Etats-Unis

USD

1,0718

1,0981

1,0828

1,0427

Australie

AUD

1,6423

1,6664

1,6497

1,5361

Hongrie

391,26

372,64

384,50

396,89

Afrique du Sud

20,068

20,155

20,344

18,001

Nouvelle Zélande

NZD

1,8035

1,786

1,7815

1,6834

Chine

HKD

8,3817

8,6199

8,4702

8,17422

Grande-Bretagne (Ecosse)

GBP

0,8548

0,8805

0,8611

0,86801

1.2.5 Opérations en devise

Conformément à la norme IAS 21, les opérations en devises sont converties dans la monnaie

de fonctionnement au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les éléments

monétaires du bilan sont convertis au cours de clôture à chaque arrêté comptable. Les écarts de

conversion correspondants sont enregistrés au compte de résultat.

1.2.6 Recours à des estimations

Dans le cadre de l'établissement des états financiers consolidés, en conformité avec les normes

IFRS, la Direction de TFF Group est amenée à procéder à certaines estimations et à retenir des

hypothèses qu'elle considère comme réalistes et raisonnables. Ces estimations et hypothèses

affectent le montant des actifs et passifs, les capitaux propres, le résultat, ainsi que le montant

des actifs et passifs éventuels, tels que présentés à la date de clôture. La Direction du Groupe

revoit régulièrement ses estimations sur la base des informations dont elle dispose.

Lorsque les événements et les circonstances connaissent des évolutions non conformes aux

attentes, les résultats réels peuvent différer de ces estimations.

Les postes d'actifs et de passifs dont la valeur nette est susceptible d'être modifiée

significativement par des changements dans les estimations sont :

L'évaluation des actifs corporels et incorporels (notes 4.1 et 4.2) ;

L'évaluation des impôts différés actifs (note 4.7) ;

L'évaluation des provisions et passifs éventuels (note 4.12) ;

L'évaluation des engagements de retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi (note

4.13).

Toutefois, l'impact dans les états financiers de TFF Group des estimations est limité.

1.3 REGLES ET METHODES COMPTABLES APPLIQUEES AUX DIFFERENTS

POSTES DU BILAN ET DU COMPTE DE RESULTAT

1.3.1 Regroupements d'entreprises et écarts d'acquisition

Lorsque le Groupe acquiert le contrôle d'une entreprise, le regroupement d'entreprises est

évalué et comptabilisé selon la méthode de l'acquisition conformément à IFRS 3 révisée.

L'écart d'acquisition est déterminé comme la différence, à la date d'acquisition, entre :

Le prix d'acquisition de la contrepartie transférée incluant le cas échéant le montant des

compléments de prix éventuels ;

Les actifs identifiables acquis, les passifs et passifs éventuels repris, évalués à la juste

valeur à la date d'acquisition.

Pour chaque regroupement, le Groupe a la possibilité d'opter pour une évaluation à la juste

valeur des intérêts minoritaires (méthode de l'écart d'acquisition complet) ou au prorata des

actifs nets identifiables de l'entreprise acquise eux-mêmes généralement à la juste valeur

(méthode de l'écart d'acquisition partiel).

Les coûts directs liés à l'acquisition sont comptabilisés en charges de la période au compte de

résultat consolidé.

1.3.2 Immobilisations incorporelles

Conformément à la norme IAS 38, les frais de recherche sont comptabilisés en charges. Les

frais de développement sont immobilisés lorsque les conditions liées à la faisabilité technique,

au potentiel commercial, à la capacité à évaluer de façon fiable les frais attribuables et à générer

des avantages économiques futurs sont remplies.

Les autres immobilisations incorporelles acquises ou créées par TFF Group sont comptabilisées

au coût d'acquisition ou à leur juste valeur lorsqu'elles ont été acquises dans le cadre d'un

regroupement d'entreprise. Ces évaluations à la juste valeur sont réalisées par des évaluateurs

indépendants quand il en est jugé nécessaire.

Les immobilisations incorporelles dont la durée d'utilité est indéterminée ne sont pas amorties.

Il s'agit essentiellement de marques acquises individuellement ou dans le cadre d'un

regroupement d'entreprises. Ces immobilisations incorporelles à durée d'utilité indéterminée

font l'objet d'un test de perte de valeur au minimum une fois par an.

Les autres immobilisations incorporelles à durée d'utilité déterminée sont amorties linéairement

sur leur durée d'utilité estimative. Il s'agit essentiellement de licences et logiciels qui sont

amortis sur des durées de 3 à 5 ans.

Ces immobilisations incorporelles font également l'objet d'un test de dépréciation et en cas

d'indice de perte de valeur.

1.3.3 Contrats de location

Selon la norme IFRS 16 « Contrats de location », tous les contrats de location doivent donner

lieu à la comptabilisation au bilan d'un actif représentatif du droit d'utilisation de l'actif loué

pendant la durée du contrat et d'une dette au titre de l'obligation de paiement des loyers.

À la date de prise d'effet du contrat, le droit d'utilisation est évalué à son coût comprenant le

montant initial de la dette, les paiements d'avance faits au bailleur et les coûts directs initiaux

encourus pour la conclusion du contrat. Cet actif comprend également, le cas échéant, une

estimation des coûts de remise en état du bien loué selon les termes du contrat.

À la prise d'effet du contrat, la dette de loyers correspond à la valeur actualisée des loyers sur

la durée du contrat. Cette actualisation des loyers est effectuée au taux d'intérêt implicite du

contrat, ou, le cas échéant, au taux d'endettement marginal du preneur.

Les loyers pris en compte pour l'évaluation de la dette comprennent les loyers fixes et les loyers

variables. La durée du contrat correspond à la période non résiliable durant laquelle le Groupe

a le droit d'utiliser l'actif ainsi que les périodes couvertes par des options de renouvellement du

contrat dont l'exercice est considéré comme raisonnablement certain.

Les impacts de l'application de la norme IFRS 16 sur les comptes consolidés (bilan, compte de

résultat et tableau de flux de trésorerie) sont décrits à la note 4.5 de la présente annexe.

1.3.4 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition ou à leur juste

valeur lorsqu'elles ont été acquises suite à un regroupement d'entreprises diminué des

amortissements cumulés et des pertes de valeur constatées. Elles ne font pas l'objet de

réévaluation ultérieure.

Le cas échéant, le coût total d'un actif est décomposé entre éléments de durées d'utilités

différentes, chaque composant étant comptabilisé séparément et amorti sur une durée distincte.

Les frais d'entretien et de réparation sont enregistrés en charges dès qu'ils sont encourus, sauf

ceux engagés pour une augmentation de productivité ou la prolongation de la durée d'utilité du

bien.

L'amortissement est calculé sur la base du coût d'acquisition ou de production, sous déduction

le cas échéant d'une valeur résiduelle. Le tableau ci-dessous résume les principales durées

d'amortissements utilisés par du Groupe :

Immobilisations corporelles

Durées

Constructions

20 ans

Matériels et outillages

5 à 8 ans

Matériels de bureau et informatique

5 ans

La méthode de l'amortissement linéaire est principalement utilisée. Cependant, un

amortissement dégressif est retenu pour les matériels et outillages pour lesquels il est considéré

que ce mode d'amortissement correspond le mieux à la consommation des avantages

économiques.

Ces durées sont revues régulièrement et les changements d'estimation sont comptabilisés sur

une base prospective. S'il existe un indice de perte de valeur, la valeur recouvrable des actifs

corporels ou unités génératrices de trésorerie auxquels appartiennent les actifs est comparée à

la valeur comptable. Toute perte de valeur est comptabilisée au compte de résultat.

1.3.5 Dépréciation des éléments de l'actif immobilisé

Selon la norme IAS 36 « Dépréciation des actifs », la valeur nette comptable des

immobilisations corporelles et incorporelles est testée dès l'apparition d'indices de pertes de

valeur, passés en revue à chaque clôture.

Ce test est effectué au minimum une fois par an pour les actifs à durée de vie indéfinie, catégorie

limitée pour le Groupe aux goodwill et aux marques. Les actifs amortissables sont soumis à un

test de dépréciation lorsqu'en raison d'événements ou de circonstances particulières, la

recouvrabilité de leurs valeurs comptables est mise en doute.

Pour ce test, les immobilisations sont regroupées en unités génératrices de trésorerie (UGT).

Les UGT sont des ensembles homogènes d'actifs dont l'utilisation continue génère des entrées

de trésorerie qui sont largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres

groupes d'actifs. La valeur d'utilité de ces unités est déterminée par référence à des flux futurs

de trésorerie nets actualisés. Une dépréciation est comptabilisée à concurrence de l'excédent de

la valeur nette comptable sur la valeur recouvrable de l'actif. La valeur recouvrable d'un actif

représente la valeur la plus élevée entre la juste valeur diminuée des coûts de cession et la valeur

d'utilité. La dépréciation ainsi déterminée est imputée en priorité sur les goodwill puis au

prorata des valeurs comptables des autres actifs. Les dépréciations relatives aux écarts

d'acquisition ne sont pas réversibles.

1.3.6 Stocks

Méthodologie de valorisation des matières premières

 Consommables

Les stocks de matières premières sont évalués à leur coût d'acquisition, par campagne, qui

s'entend du prix d'achat, y compris les couts de transport.

 Bois sur pieds

Les stocks de bois sur pieds sont valorisés au coût d'achat auprès de l'Office National des Forêts

(ONF) ou des propriétaires de forêts privés. Aucune charge fixe n'est intégrée à la valorisation

de ces stocks.

 Grumes

Les stocks de grumes sont évalués à leur coût d'acquisition historique. Ce coût comprend le

prix d'achat, les frais de transport et de manutention et les commissions.

 Merrains

Pour les merranderies :

Les merrains produits sont valorisés au coût de production. La majeure partie de ce coût

correspond au coût d'achat (y compris frais de port) de la grume consommée.

Pour les tonnelleries :

Les merrains achetés sont valorisés au coût d'achat, frais de transport inclus selon la méthode

du coût moyen pondéré.

Méthodologie de valorisation des encours et produits finis

 Futs achetés

Les fûts achetés (intragroupe et occasion) sont valorisés au coût d'achat (port inclus).

 Futs fabriqués

Les fûts fabriqués sont valorisés au coût de production annuel de l'exercice comptable. Ce cout

de production est constitué des éléments suivants :

Coût d'achat des merrains réellement consommés ;

Main d'œuvre imputée à la production ;

Autres frais de production directs incorporables.

Les frais sont ramenés aux volumes de fûts produits sur la période pour déterminer le coût de

production moyen de chaque catégorie de fût. À cet égard, l'impact de la sous-activité est exclu

de la valorisation des stocks.

Retraitements de consolidation

Les marges internes figurant dans les stocks des filiales sont éliminées.

Dépréciation des stocks

Les stocks de matières premières et de produits finis font l'objet d'une provision pour

dépréciation lorsque la valeur de réalisation estimée est inférieure à la valeur comptable. La

valeur nette de réalisation est le prix de vente dans le cours normal de l'activité, diminué des

coûts estimés pour l'achèvement et de ceux nécessaires pour réaliser la vente.

Cette analyse est menée au cas par cas en fonction des caractéristiques des produits.

1.3.7 Créances clients et créances courantes

Le Groupe évalue à chaque clôture s'il existe un indicateur objectif de dépréciation d'une

créance. S'il existe des indications objectives d'une perte de valeur sur des actifs comptabilisés

au coût amorti, la valeur comptable de l'actif est réduite via l'utilisation d'un compte de

dépréciation. Le montant de la perte est comptabilisé en résultat.

S'agissant des créances clients, une dépréciation est comptabilisée quand il existe une

indication objective de l'incapacité du Groupe à recouvrer l'intégralité ou une partie des

montants dus dans les conditions contractuellement prévues lors de la transaction. Des

difficultés financières importantes rencontrées par le débiteur, la probabilité d'une faillite ou

d'une restructuration financière du débiteur et une défaillance ou un défaut de paiement

constituent des indicateurs de dépréciation d'une créance. La valeur comptable de la créance

client est réduite via l'utilisation d'un compte de correction de valeur.

1.3.8 Impôts sur les résultats

La charge d'impôt sur les résultats correspond à la somme des impôts exigibles de chaque entité

fiscale consolidée, corrigée des impositions différées.

L'impôt exigible est basé sur les bénéfices des sociétés du Groupe. Il est calculé conformément

aux règles locales et intègre les éventuels ajustements au titre des exercices précédents.

Les impôts différés reflètent les différences dans le temps, entre la comptabilisation des charges

et produits dans le résultat comptable et leur prise en compte dans le résultat fiscal, ainsi que la

fiscalité latente afférente au traitement des justes valeurs qui proviennent des regroupements

d'entreprises. Ils reflètent également les différences temporaires dégagées par certains

retraitements de consolidation, effectués en vue d'harmoniser les règles d'évaluation des

comptes des différentes filiales.

Le Groupe utilise une méthode de report variable qui tient compte pour le calcul des impôts

différés, des conditions d'imposition connues à la fin de l'exercice.

Les actifs et passifs d'impôts différés ne font pas l'objet d'un calcul d'actualisation.

Selon les pays, les impôts différés sont évalués aux taux d'impôt nationaux dont l'application

est attendue sur la période au cours de laquelle l'actif sera réalisé et le passif réglé, sur la base

des taux d'impôts qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la date d'arrêté des comptes, selon

pays. Ainsi au 30 avril 2024, les différences temporaires des entités du Groupe ont été

comptabilisées selon une fourchette de taux comprise entre 25% et 28 % en fonction des actifs

et passifs concernés.

1.3.9 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent la trésorerie en banque, la caisse et

les dépôts à terme dont la date d'échéance est généralement inférieure à trois mois.

1.3.10 Subventions d'investissement et publiques

Conformément à IAS 20, le Groupe a fait le choix d'inscrire les subventions d'investissement

en produits différés au bilan. Elles sont reprises au compte de résultat au fur et à mesure de

l'amortissement des immobilisations auxquelles elles se rapportent.

1.3.11 Actions auto-détenues

Les actions auto-détenues sont inscrites pour leur cout d'acquisition en diminution des capitaux

propres. Les résultats de cession de ces titres nets d'impôt sont imputés directement dans les

capitaux propres et ne contribuent pas au résultat de l'exercice.

1.3.12 Provisions réglementées

Les provisions et les amortissements constitués en application de dispositions fiscales sont

annulés.

1.3.13 Provisions et passifs éventuels

Conformément à la norme IAS 37, le Groupe comptabilise une provision lorsqu'il a une

obligation vis-à-vis d'un tiers, lorsque la perte ou le passif est probable et peut être

raisonnablement évalué. Au cas où cette perte ou ce passif n'est ni probable, ni ne peut être

raisonnablement évalué mais demeure possible, le Groupe fait état d'un passif éventuel dans

les engagements hors bilan. Ces provisions sont déterminées au mieux de la connaissance des

risques encourus, de leur caractère probable et sont affectées à des risques précis.

Ces provisions sont actualisées dès lors que l'impact est significatif et évaluable de façon fiable.

1.3.14 Provisions pour avantages postérieurs à l'emploi, indemnités de fin de carrière et autres

avantages à long terme

Selon les lois et usages de chaque pays, le Groupe participe à des régimes de retraites,

prévoyance, frais médicaux et indemnités de fin de carrière, dont les prestations dépendent de

différents facteurs tels que l'ancienneté, le salaire et les versements effectués à des régimes

généraux obligatoires. Ces régimes peuvent être à cotisations définies ou à prestations définies.

Pour les régimes à cotisations définies, TFF Group verse des primes à un organisme externe.

Ces cotisations sont comptabilisées en charge lorsqu'un employé a rendu des services en

échange de ces cotisations.

Pour les régimes à prestations définies, TFF Group évalue et comptabilise ses engagements de

retraite ou assimilés conformément à la norme IAS 19 Révisée « Avantages du Personnel ». La

méthode actuarielle utilisée pour valoriser l'engagement net est la méthode dite des unités de

crédits projetés. Le calcul repose sur une mesure actuarielle et prospective intégrant des

hypothèses de mortalité, de rotation de personnel, d'évolution des salaires et de rentabilité des

placements à long terme et des conditions économiques propres à chaque pays. Les prestations

sont actualisées afin de déterminer la valeur actualisée de l'obligation au titre des prestations

définies, déduction faite de la juste valeur des actifs du régime. L'obligation est valorisée en

utilisant un taux d'actualisation approprié pour chaque pays où sont situés les engagements.

TFF Group, conformément à l'interprétation de la norme IAS 19 révisée publiée en mai 2021

par le Comité d'interprétation des normes IFRS (IFRS IC), a tenu compte de la modification

des modalités d'étalement du coût de l'avantage post-emploi sur la période de services :

dorénavant l'engagement n'est constaté qu'à compter de la date à laquelle l'ancienneté requise

est atteinte pour bénéficier de ces avantages. Cette décision diffère de la pratique appliquée

jusqu'alors où la comptabilisation de la charge était étalée sur toute la carrière du salarié dans

le Groupe.

De ce fait, le cout estimé d'un régime d'avantages des salariées à prestations définies doit être

étalé sur les dernières années de carrière (et non dès l'embauche) lorsque l'acquisition définitive

des avantages est conditionnée à la présence dans l'entreprise au moment du départ à la retraite,

le montant des avantages dépend de l'ancienneté et le montant est plafonné à certains nombre

d'années de services consécutives.

Les impacts de cette interprétation ne sont pas significatifs pour le Groupe.

Les provisions figurant au passif sont nettes des versements effectués auprès d'organismes

extérieurs de gestion de ces engagements. En effet, TFF Group a souscrit, pour les sociétés

françaises, une assurance relative aux indemnités de fin de carrière, représentant des droits

couverts s'élevant à 165 K€ au 30 avril 2024.

L'évaluation des engagements de retraites est effectuée par des actuaires indépendants qualifiés.

1.3.15 Emprunts et autres passifs financiers

Les emprunts sont évalués au coût amorti, en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif, qui

prend en compte tous les coûts de mise en place.

1.3.16 Instruments dérivés et exposition aux risques de marché

Les instruments dérivés négociés afin de couvrir les risques de change et de taux identifiés, sont

comptabilisés dans les comptes du Groupe selon le principe de la comptabilité de couverture.

La politique de TFF Group est de réduire son exposition aux fluctuations de taux d'intérêt et de

change et non de prendre des positions spéculatives.

TFF Group utilise éventuellement des instruments dérivés à des fins de couverture dont les

gains et pertes sont comptabilisées de manière symétrique aux résultats réalisés sur les éléments

couverts.

Risque de change

TFF Group gère son exposition au risque de change, afin de réduire sa sensibilité à des

variations défavorables des cours, en mettant éventuellement en place des couvertures de

change qui peuvent être des opérations à terme ou des options de change.

Risque de taux

TFF Group gère le risque de taux de manière centralisée en ayant éventuellement recours à des

SWAP ou tout autre option de taux en fonction de la tendance des marchés.

Comptabilisation

Les éventuels instruments financiers dérivés souscrits sont, conformément aux normes, évalués

et comptabilisés au bilan à leur juste valeur (si leur montant est significatif).

1.3.17 Chiffre d'affaires et reconnaissance des revenus

IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec les clients » a remplacé

les normes IAS 18 « Produits des activités ordinaires » et IAS 11 « Contrats de construction »,

ainsi que les interprétations liées.

Cette norme pose les principes de comptabilisation du chiffre d'affaires relatifs aux contrats

conclus avec des clients. Sont exclus les contrats qui relèvent de normes spécifiques : les

contrats de location, les contrats d'assurance et les instruments financiers.

La norme identifie cinq étapes pour la comptabilisation d'un produit :

Identification du(des) contrat(s) avec un client ;

Identification des différentes obligations de performance distinctes du contrat ;

Détermination du prix de la transaction ;

Affectation du prix de la transaction aux obligations différentes de performance ;

Comptabilisation du produit lorsque les obligations de performance sont satisfaites.

Le chiffre d'affaires consolidé est constitué par la somme des ventes des sociétés consolidées à

des tiers étrangers à TFF Group, les mouvements internes étant éliminés. Les ventes du Groupe

sont généralement composées d'une unique obligation de performance. Le Groupe ne propose

pas de garanties supplémentaires ou optionnelles au-delà de la garantie légale ou usuelle

(résultant des conditions du marché) couvrant les défauts d'élaboration ou de fabrication des

produits livrés. En conséquence, aucune obligation de performance distincte n'est reconnue à

ce titre.

Le chiffre d'affaires est évalué à la juste valeur de la contrepartie reçue ou à recevoir, donc

après déduction des retours de marchandises, des remises ou rabais commerciaux et des

escomptes. Les coûts de transport et autres frais facturés aux clients sont compris dans le chiffre

d'affaires. Les coûts de transports supportés par TFF Group sont inclus dans les charges

externes.

Le chiffre d'affaires est comptabilisé et reconnu à la date où la majorité des risques et avantages

inhérents à la propriété sont transférés (généralement, à la date de livraison des produits), c'est-

à-dire lorsque les obligations de performance sont satisfaites. A ce titre une attention

particulière est portée aux transactions présentant des phases logistiques longues.

1.3.18 Résultat par action

Le résultat net consolidé par action est calculé en fonction du nombre moyen pondéré d'actions

en circulation au cours de l'exercice. Les actions en circulation sont les actions émises, hors

actions propres rachetées par TFF dans le cadre du contrat de liquidité et incluses dans les

capitaux propres.

Le résultat net consolidé par action après dilution est calculé en fonction du nombre moyen

pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice augmenté du nombre d'actions qui

résulterait de la levée des options de souscription d'actions.

1.3.19 Résultat Opérationnel des activités Poursuivies

Le Résultat Opérationnel des activités Poursuivies (ROP) est l'indicateur utilisé par TFF Group

pour présenter le niveau de performance opérationnelle pouvant servir à une approche

prévisionnelle de la performance récurrente. Le résultat opérationnel courant correspond au

résultat de l'ensemble consolidé avant prise en compte :

du résultat net des sociétés mises en équivalence ;

du résultat financier ;

des impôts sur les résultats.

1.3.20 EBITDA

TFF Group utilise également l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and

Amortization) pour définir la performance opérationnelle réalisée au cours d'une période de

reporting. L'EBITDA correspond au Résultat Opérationnel des activités Poursuivies (ROP)

avant prise en compte :

des charges et produits opérationnels non courants ;

des dotations aux amortissements ;

des dotations et des reprises aux provisions d'exploitation (principalement sur stocks,

créances et indemnités de fin de carrière) ;

1.3.21 Produits et charges opérationnels hors activités courantes

Les « Produits et charges opérationnels hors activités courantes » comprennent les éléments

qui, en raison de leur nature ou de leur caractère significatif, inhabituel, anormal ou peu

fréquent, ne sont pas considérés comme inhérents à l'activité courante du Groupe. Ils incluent

notamment les coûts relatifs aux opérations de réorganisation, de démarrage et d'adaptation des

activités ainsi que ceux liés à des litiges majeurs de même que les dépréciations d'écart

d'acquisition.

1.3.22 Couts de l'endettement financier, Autres charges et produits financiers

Les produits et charges financiers comprennent :

les charges et produits d'intérêts sur la dette nette consolidée, constituée des emprunts,

des autres passifs financiers et de la trésorerie et équivalents de trésorerie ;

les dividendes reçus des participations non consolidées ;

l'effet d'actualisation des provisions (hors avantages du personnel) ;

la variation des instruments financiers ;

le résultat de change sur opérations financières.

1.3.23 Options de souscription ou d'achats d'actions – actions gratuites – plan d'actionnariat

salarié

Conformément aux perspectives de la norme IFRS 2 « Paiement en actions », la valeur des

options ou actions gratuites accordées calculée à la date d'attribution des droits est

comptabilisée en charges sur la période d'acquisition des droits, généralement 5 ans pour les

options et 4 ans pour les actions gratuites.

La juste valeur des actions gratuites correspond à la valeur de l'action au jour de l'attribution

sous déduction de l'hypothèse de distribution de dividendes pendant la période d'acquisition.

Aucun plan d'options de souscription d'actions accordées aux dirigeants ou salariés de TFF

Group n'est en cours à la clôture de l'exercice 2024.

1.3.24 Actifs non courants détenus en vue de la vente

Les actifs détenus en vue de la vente sont mesurés au plus bas de la valeur comptable ou du

prix de cession estimé, net des coûts relatifs à la cession. Ces actifs ou groupes d'actifs sont, le

cas échéant, présentés séparément des autres actifs ou groupe d'actifs.

Note 2. Périmètre de consolidation

2.1 SOCIETES CONSOLIDEES

SOCIETE

PAYS

SIEGE SOCIAL

% DET

% INT.

METHODE

TONNELLERIE FRANCOIS

France

ST ROMAIN

FRERES

TONNELLERIE DEMPTOS

France

ST CAPRAIS

100%

BOUYOUD

France

ST SAUVEUR

100%

TRONCAIS BOIS MERRAINS

France

URCAY

100%

BRIVE TONNELIERS

France

BRIVE

100%

FOUDRERIE JOSEPH FRANCOIS

France

BRIVE

100%

ALAIN FOUQUET FRENCH

France

BRIVE

100%

COOPERAGE

SOGIBOIS

France

ST ANDRE DE C.

100%

FRANCOIS FRERES

France

SAINT ROMAIN

100%

MANAGEMENT

DEMPTOS NAPA

USA

NAPA

95%

FRANCOIS INC

USA

SAN FRANCISCO

100%

DEMPTOS ESPANA

Espagne

LOGRONO

100%

TRUST INTERNATIONAL

USA

PALM BEACH

50%

MEE

TRUST HONGRIE

Hongrie

SZIGETVAR

50%

MEE

Afrique du

DEMPTOS SOUTH AFRICA

PAARL

100%

Sud

AP JOHN

Australie

TANUNDA

95%

QUERCUS LLC

USA

PALM BEACH

75%

Nouvelle

CLASSIC OAK NZ

WELLINGTON

100%

Zélande

CLASSIC OAK AUS

Australie

BELROSE

100%

NV CONSEILS

France

ST CAPRAIS

100%

AROBOIS

France

GAGNAC/CERE

100%

DEMPTOS YANTAI

Chine

PENGLAI

100%

SOCIETE

PAYS

SIEGE SOCIAL

% DET

% INT.

METHODE

Grande-

DEMPTOS LIMITED

CRAIGELLACHIE

100%

95%

Bretagne

Grande-

SPEYSIDE COOPERAGE

CRAIGELLACHIE

100%

95%

Bretagne

Grande

ISLA COOPERAGE

CRAIGELLACHIE

100%

95%

Bretagne

STAVIN INC

USA

CORTE MADERA

100%

TONN. FRANCOIS FRERES LTD

Irlande

DUBLIN

100%

SPEYSIDE KENTUCKY

USA

SHEPHERDSVILLE

100%

95%

Grande

CAMLACHIE COOPERAGE

GLASGOW

100%

95%

Bretagne

TONNELLERIE RADOUX

France

JONZAC

100%

MEZIERES EN

SCIAGE DU BERRY

France

100%

BRENNE

RADOUX USA INC

USA

SANTA ROSA

100%

RADOUX AUSTRALASIA

Australie

BELROSE

100%

TONNELLERIE BERGER

France

VERTHEUIL

100%

SPEYSIDE BOURBON COOP. INC

USA

JACKSON

100%

SPEYSIDE BOURBON STAVE

USA

MILLBORO

100%

MILL

ST MAGNE DE

LEJEUNE

France

100%

CASTILLON

VILLERS

IDELOT PERE ET FILS

France

100%

COTTERET

VILLERS

SOPIBOIS

France

100%

COTTERET

VILLERS

BHI

France

50%

MEE

COTTERET

BARRELS UNLIMITED INC

USA

FRESNO

100%

95%

SPEYSIDE BOURBON

STAVEMILL IN OHIO INC AT

USA

WAVERLY

100%

WAVERLY SOUTH

SPEYSIDE BOURBON

STAVEMILL IN OHIO INC AT

USA

WAVERLY

100%

WAVERLY NORTH

SPEYSIDE BOURBON

STAVEMILL IN VIRGINIA AT

USA

GLADE SPRINGS

100%

GLADE SPRINGS INC

SPEYSIDE BOURBON ATKINS

USA

ATKINS

100%

TONNELLERIE VINCENT

France

MONTAGNE

100%

DARNAJOU

SOCIETE

PAYS

SIEGE SOCIAL

% DET

% INT.

METHODE

LES ARTIGUES DE

SCI FONCIER DES CHAPELLES

France

100%

LUSSAC

SPEYSIDE BOURBON

USA

MANCHESTER

100%

STAVEMILL IN MANCHESTER

BERNARD GAUTHIER

France

MERY-ES-BOIS

80%

MERRANDIER

TONNELLERIE GAUTHIER

France

MENETOU-SALON

80%

FRERES

SPEYSIDE BOURBON

USA

BOLIVAR

100%

STAVEMILL IN BOLIVAR

SPEYSIDE BOURBON

USA

CORSICA

100%

STAVEMILL IN CORSICA

LADOIX-

TONNELLERIE REMOND

France

55%

SERRIGNY

GOULARD

France

CHADENAC

51%

SPEYSIDE BOURBON

USA

BEATTYVILLE

100%

STAVEMILL IN BEATTYVILLE

ARTISAN COOPERAGES

USA

NAPA

100%

SPEYSIDE BOURBON

USA

MC DERMOTT

100%

STAVEMILL IN MCDERMOTT

ANGEAC-

BIOSSENT

France

100%

CHAMPAGNE

IG = Intégration Globale

MEE = Mise en Equivalence

2.2 EVOLUTION DU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

2.2.1 Acquisition de l'exercice 2023/2024

En date du 1^erseptembre 2023, TFF GROUP a réalisé l'acquisition de la société BIOSSENT

auprès de Maison BOINAUD, groupe familial producteur et négociant de Cognac et spiritueux

implanté en Grande Champagne (Cognac) depuis le 17^èmesiècle. BIOSSENT a été créée en

1989 par Maison BOINAUD afin de diversifier ses activités dans le secteur des vins et

spiritueux notamment par la commercialisation de boisés liquides destinés à la production de

spiritueux (marque Boisé Sélection) et en tanins destinés au vin (marque Oenotan Sélection).

BIOSSENT, spécialisée dans le broyage, le thermo-traitement et l'extraction du chêne utilisé

pour la production d'extraits à destination des vins et spiritueux, maîtrise totalement le

processus de valorisation des copeaux et avivés de chêne sur un marché en pleine expansion,

complémentaire de celui des fûts.

Son procédé d'extraction haut de gamme, reconnu sur le marché, accompagne toutes les étapes

de production des vins et spiritueux

Cette acquisition a été comptabilisée selon IFRS 3 Révisée « Regroupement d'entreprises » et

a généré un écart d'acquisition de :

(en milliers d'euros)

Prix d'acquisition 100 % des titres (y compris complément de prix)

11 328

Juste valeur 100 % des actifs nets acquis

3 231

Ecart d'acquisition BIOSSENT au 30 avril 2024 (note 4.2)

8 097

L'incidence de cette acquisition sur les comptes consolidés du Groupe est mesurable à travers

l'information « Variation de périmètre » dans les différentes notes de la présente annexe aux

comptes consolidés.

2.2.2 Rappel de l'acquisition de l'exercice 2022/2023

En date du 17 novembre 2022, TFF GROUP a réalisé l'acquisition de 51 % des titres de la

société SAS GOULARD ET FILS. Implantée à Chadenac en Charente Maritime depuis 1988,

cette société exerce une activité d'exploitation forestière, de scierie et de merranderie.

Cette acquisition a été comptabilisée selon IFRS 3 Révisée « Regroupement d'entreprises » et

a généré un écart d'acquisition de :

(en milliers d'euros)

Prix d'acquisition 100 % des titres (y compris complément de prix)

2 043

Juste valeur 100 % des actifs nets acquis

2 359

Ecart d'acquisition GOULARD au 30 avril 2023 (note 4.2)

(316)

L'écart d'acquisition a été constaté selon la méthode du goodwill complet (goodwill portant sur

100 % de GOULARD). Une partie de l'écart d'acquisition revient donc aux intérêts

minoritaires.

2.2.3 Rappel de l'acquisition de l'exercice 2021/2022

En date du 17 mars 2022, TFF Group a réalisé l'acquisition de 55 % des titres de la société

TONNELLERIE REMOND.

Cette acquisition a été comptabilisée selon IFRS 3 Révisée « Regroupement d'entreprises » et

a généré un écart d'acquisition de :

(en milliers d'euros)

Prix d'acquisition 100 % des titres (y compris complément de prix)

27 200

Juste valeur 100 % des actifs nets acquis

15 178

Ecart d'acquisition REMOND au 30 avril 2022 (note 4.2)

12 022

L'écart d'acquisition a été constaté selon la méthode du goodwill complet (goodwill portant sur

100 % de TONNELLERIE REMOND). Une partie de l'écart d'acquisition revient donc aux

intérêts minoritaires.

2.2.4 Créations de sociétés et évolution à la hausse des taux de participation

TFF Group a procédé à la création d'une nouvelle société au cours de l'exercice 2023/2024 :

SPEYSIDE BOURBON MC DERMOTT (Merranderie à Bourbon aux USA).

2.2.5 Cessions et évolution à la baisse des taux de participation

Aucune cession ou évolution à la baisse des taux de participation n'est intervenue au cours de

l'exercice.

2.2.6 Restructurations internes

Aucune restructuration interne n'est intervenue au cours de l'exercice.

2.3 SOCIETES NON CONSOLIDEES

TFF Group ne consolide pas les participations suivantes en raison de l'intérêt négligeable

qu'elles représentent au regard de l'image fidèle :

50% de la société australienne Cpak Pty Ltd (filiale de Classic Oak Australie) ;

50% de la société Vinissimo (filiale de Classic Oak Australie).

Note 3. Information sectorielle

3.1 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR D'ACTIVITE

Le principal Directeur opérationnel (CODM) au sens de l'IFRS 8 est le Président du Directoire.

L'analyse du découpage sectoriel de TFF Group a été réalisée sur la base du reporting interne.

TFF Group exerce son activité principale dans les métiers de la tonnellerie. Les autres activités

de TFF Group (foudrerie, produits de boisage...), demeurant mineures par rapport à la

tonnellerie, n'ont pas à être présentées séparément.

Les activités « fûts à whisky » et « fûts à bourbon » font parties intégrantes de l'activité

tonnellerie. Cette analyse a d'ailleurs été faite par les sociétés du secteur qui sont cotées et

traduit la présentation du reporting interne de TFF Group.

TFF Group n'a pas à présenter d'information particulière par secteur d'activité. En revanche,

des informations sectorielles par secteur géographiques figurent ci-dessous.

3.2 INFORMATION SECTORIELLE PAR SECTEUR GEOGRAPHIQUE

3.2.1 Chiffre d'affaires par zones géographiques

30/04/2024

30/04/2023

(en milliers d'euros)

USA

282 429

242 356

France

56 048

52 514

Royaume Uni

56 496

45 710

Europe hors France/Royaume Uni

50 193

51 347

Océanie et Afrique du Sud

21 983

23 354

Autres zones

19 404

24 504

TOTAL

486 553

439 785

3.2.2 Actifs non courants (hors impôts différés) par zones géographiques

30/04/2024

30/04/2023

(en milliers d'euros)

USA

195 826

154 081

France

108 761

95 479

Royaume Uni

16 714

11 348

Europe hors France/Royaume Uni

586

602

Océanie et Afrique du Sud

11 869

11 919

Autres zones

TOTAL

333 756

273 429

Note 4. Compléments sur le bilan consolidé (en milliers d'euros)

4.1 TABLEAU DE VARIATION DES IMMOBILISATIONS

Var

VALEURS BRUTES

30/04/2023

Var change

Reclass.

Acquisitions Diminutions

30/04/2024

périmètre

(en milliers d'euros)

Immobilisations incorp.

Ecart acquisition

102 229

879

8 097

111 205

Autres

6 128

139

(40)

6 322

Total

108 357

929

8 097

139

(40)

117 527

Immobilisations corporelles

Terrains

20 826

274

1 864

(63)

22 901

Constructions

93 874

1 460

414

5 461

18 200

(1 964)

117 445

Autres immobilisations

133 402

2 151

1 890

2 563

22 124

(1 597)

160 533

Immobilisations en cours

13 922

318

428

(8 069)

20 045

(36)

26 608

Total

262 024

4 203

2 732

(45)

62 233

(3 660)

327 487

Total des valeurs brutes

370 381

5 132

10 829

62 372

(3 700)

445 014

Var

AMORTISSEMENTS

30/04/2023

Var change

Reclass.

Dotations

Diminutions 30/04/2024

périmètre

(en milliers d'euros)

Immobilisations incorp.

Ecart acquisition

3 010

3 023

Autres

1 142

(37)

1 203

Total

4 152

(37)

4 226

Immobilisations corporelles

Terrains

1 942

139

(6)

2 076

Constructions

35 543

401

4 876

(1 456)

39 364

Autres immobilisations

72 680

953

1 390

10 384

(1 377)

84 030

Immobilisations en cours

Total

110 165

1 355

1 390

15 399

(2 839)

125 470

Total des amortissements

114 317

1 384

1 390

15 481

(2 876)

129 696

Var

VALEURS NETTES

30/04/2023

Var change

Reclass.

Augment.

Diminutions 30/04/2024

périmètre

(en milliers d'euros)

Immobilisations incorp.

104 205

900

8 097

(3)

113 301

Immobilisations corporelles

151 859

2 848

1 342

(45)

46 834

(821)

202 017

Total des valeurs nettes

256 064

3 748

9 439

46 891

(824)

315 318

4.2 ECARTS D'ACQUISITION

Les écarts d'acquisition nets ont évolué de la manière suivante :

(en milliers d'euros)

Au 30

Périmètre

Effet de

Au 30

avril 2023

change

avril 2024

Ecarts d'acquisition

99 219

8 097

866

108 182

Les principaux écarts d'acquisition sont les suivants au 30 avril 2024 :

(en milliers d'euros)

Valeur nette

au 30 avril

Périmètre Change

au 30 avril

2023

2024

Sogibois

2 482

2 519

Ap John

5 409

Classic Oak

2 206

Stavin Inc.

19 540

479

20 019

Camlachie

2 333

2 405

Radoux

17 914

Tonnellerie Berger

3 886

Lejeune

6 122

Barrels Unlimited Inc

3 844

122

3 966

Speyside Bourbon Waverly South

2 277

2 333

Darnajou

12 437

Remond

12 022

Biossent

8 097

Autres (valeurs indiv. < 2 M€)

8 747

100

8 847

Total

99 219

8 097

866

108 182

Conformément à IAS 36, TFF Group réalise, au minimum une fois par an, et à la clôture de

l'exercice un test de perte de valeur des écarts d'acquisition de l'Unité Génératrice de Trésorerie

« Tonnellerie », au sein de laquelle l'intégralité des écarts d'acquisition a été allouée. Ce test

consiste à comparer la valeur des actifs de l'UGT « Tonnellerie » et sa valeur recouvrable. Une

perte de valeur est enregistrée si la valeur recouvrable est inférieure à la valeur des actifs pour

la différence entre ces deux montants.

La Direction du Groupe considère qu'elle intervient sur une activité unique constituée par la

vente de produits de traitement et conservation des vins et alcools. Pour ces raisons, elle ne

retient qu'une seule UGT sous le terme « Tonnellerie ».

La valeur recouvrable de l'Unité Génératrice de Trésorerie « Tonnellerie », au sein de laquelle

l'intégralité des écarts d'acquisition a été allouée, a été déterminée sur la base de l'estimation

de leur valeur d'utilité.

La valeur d'utilité est calculée en tenant compte des prévisions de flux de trésorerie futurs

approuvés par la direction et couvrant une période de 3 ans. Cette période est constituée du

budget établi pour l'année suivant la clôture des comptes annuels, ainsi que les deux années

suivantes pour le plan. Compte tenu de l'instabilité géopolitique actuelle et des conséquences

sur les prix des matières premières, de l'énergie et du coût des financements, le budget 2025 et

le plan 2026 et 2027 ont été construits afin d'intégrer cette situation.

Pour la détermination de la valeur d'utilité, les flux de trésorerie sont déterminés sur la base

d'un BFR normatif et ne tiennent pas compte des éventuelles restructurations et des

investissements qui améliorent la performance des actifs. De plus, les impacts du changement

climatique notamment sur le niveau des récoltes, les mesures relatives à la chaîne

d'approvisionnement, de production, et de transport, ou encore les initiatives promouvant une

économie circulaire, ou celles liées à la préservation des ressources naturelles (modifications

des méthodes de viticulture et de consommation) ont déjà été intégrées dans les prévisions 2025

à 2027. En outre, les taux de croissance prévu à partir de la quatrième année intègre également

ces effets climatiques attendus à long terme.

Les flux de trésorerie futurs estimés au-delà de la période de 3 ans sont extrapolés en utilisant

un taux de croissance de :

2 % pour les 4 années suivants la dernière année du plan ;

1,5 % de croissance à l'infini.

Les autres hypothèses clés retenues sont les suivantes :

Taux d'actualisation de 9 % ;

Un taux d'impôt normatif de 25 % ;

Pour rappel, les hypothèses retenues à la clôture précédentes étaient les suivantes :

Taux de croissance des flux de trésorerie de 2 % pour les 4 années suivants la dernière

année du plan ;

1,5 % de croissance à l'infini ;

Taux d'actualisation de 9 % ;

Un taux d'impôt normatif de 25 %.

Le taux d'actualisation utilisé a été déterminé sur la base d'un coût moyen pondéré du capital

qui prend en compte une prime de risque spécifique liée au secteur d'activité c'est-à-dire

inhérente aux aléas climatiques qui impactent les niveaux de production de chacun des pays,

des taux d'emprunts de marché, du ratio d'endettement et d'un bêta sectoriel. Il est utilisé un

taux d'actualisation unique pour l'ensemble des pays car le Groupe considère que l'essentiel de

ses activités est basé dans des pays stables sans risques politiques ou économiques majeurs.

A l'issue de ce test, aucune perte de valeur n'a été constatée sur la période en cours ni sur la

période précédente.

Analyse de sensibilité

La table de sensibilité (en fonction évolution taux d'actualisation et taux de croissance à l'infini)

est présentée ci-dessous :

Taux d'actualisation

8,0%

9,0%

10,0%

2,00%

23,5%

5,0%

-8,9%

1,50%

16,4%

0,0%

-12,5%

1,00%

10,3%

-4,4%

-15,8%

Des analyses de sensibilité de la valeur d'utilité de l'UGT Tonnellerie ont été réalisées en

faisant varier les hypothèses clés suivantes :

hausse du taux d'actualisation de 1 point (soit 10 %) ;

baisse du taux de croissance à l'infini de 0,5 point à 1 % ;

et baisse du taux d'Ebitda de 1 % ;

L'utilisation combinée de ces trois facteurs ne conduirait pas à déprécier les écarts d'acquisition

au 30 avril 2024.

4.3 PARTICIPATIONS DANS LES SOCIETES ASSOCIES ET CO-ENTREPRISES

Les co-entreprises sont les sociétés dans lesquelles TFF Group dispose contractuellement d'un

contrôle conjoint.

4.3.1 Hypothèses et jugements ayant amené à classer ces sociétés en co-entreprises

Conformément à IFRS 11, l'étude des contrats de partenariats avec ces sociétés a démontré une

répartition du contrôle et des pouvoirs de décision entre les partenaires et TFF Group. Cela a

conduit le Groupe à les consolider selon la méthode de la mise en équivalence.

4.3.2 Synthèse des participations dans les co-entreprises

En milliers d'euros

% contrôle

Brut

Depreciations

30/04/2024

30/04/2023

Net

Groupe Trust

50%

15 779

15 166

BHI

50%

178

133

Total des participations dans les co-entreprises mises en équivalence

15 957

15 299

Les titres de participations dans les entités associées ont fait l'objet de tests de dépréciation

suivant la même méthodologie que celle décrite ci-dessus pour les écarts d'acquisition.

A l'issue de ces tests de dépréciation, il n'a pas été identifié de perte de valeur.

4.3.3 Variation de la valeur des co-entreprises au cours de la période

30/04/2024

30/04/2023

En milliers d'euros

Valeur nette des titres en début d'exercice

15 299

14 050

Quote-part des résultats nets des sociétés mises en équivalence

1 230

1 397

Dividendes distribués

275

Acquisitions

Cessions

Ecarts de conversion

572

Dépréciations

Valeur nette des titres à la clôture

15 957

15 299

4.4 AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Les autres immobilisations incorporelles dont le montant net s'élève à 5 119 K€ sont

principalement composées de marques (2 622 K€), de licences de distribution (993 K€) et de

logiciels.

4.5 APPLICATION DE LA NORME IFRS 16 – CONTRATS DE LOCATION

La norme IFRS 16 supprime la distinction entre les contrats de location simple et les contrats

de location financement pour les preneurs. Tous les contrats de location sont désormais

reconnus par le preneur qui enregistre :

Un actif non courant représentatif d'un droit d'utilisation du bien loué ;

Une dette financière représentative de l'obligation de payer ce droit ;

Des amortissements des droits d'utilisation et des charges d'intérêts sur les dettes de

location.

Les impacts sur le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie consolidés sont

les suivants :

Les charges de location opérationnelles sont remplacées par une charge

d'amortissement et une charge d'intérêts ;

Les flux de loyers opérationnels sont remplacés par des flux de remboursement de dette

et d'intérêts.

Le Groupe a opté pour la méthode rétrospective simplifiée à la date de première application

(soit le 1^ermai 2019).

Les taux d'intérêts utilisés correspondent aux taux d'emprunts marginaux du Groupe ventilés

par grandes zones géographiques : soit un taux de 3 % pour les actifs situés dans la zone Europe

et un taux de 5 % pour les actifs situés dans la zone USA. Les taux utilisés lors de la clôture 30

avril 2023 étaient identiques.

Le Groupe a appliqué les deux cas d'exemption suivants prévus par la norme : les contrats de

courte durée et les contrats portant sur des actifs de faible valeur.

Les impacts sur les états financiers de TFF GROUP sont les suivants :

Impacts sur le Bilan Consolidé – application IFRS 16

En milliers d'euros

30-avr.-24

30-avr.-23

Droits d'utilisation (1)

6 145

4 917

Impôt différé actif

Total Actif

6 195

4 969

Réserves consolidées

109

236

Ecart conversion capitaux propres

Résultat de l'exercice

104

127

Emprunts et dettes financières (fraction non courante)

4 375

2 836

Emprunts et concours bancaires (fraction courante)

1 766

1 941

Impôt différé passif

Total Passif

6 195

4 969

Impacts sur le Compte de Résultat Consolidé – application IFRS 16

En milliers d'euros

30-avr.-24

30-avr.-23

Charges externes

2 465

2 202

Dotations aux amortissements

2 401

2 226

Charges financières

202

184

Résultat exceptionnel

Résultat avant impôt

138

182

Impôt différé

Résultat net

104

127

Impacts sur le Tableau de Financement Consolidé – application IFRS 16

En milliers d'euros

30-avr.-24

30-avr.-23

OPERATIONS D'EXPLOITATION

Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires)

104

127

Dotations nettes aux amortissements et provisions

2 401

2 226

Cout de l'endettement financier net

202

184

Charges d'impôt (y compris intérêts financiers nets

Capacité d'autofinancement avant intérêts et impôts

2 465

2 228

Intérêts financiers nets versés

202

184

Impôts sur le résultat versés

Autres décaissements nets

202

184

A. FLUX DETRESORERIE AFFECTEOU PROVENANT DEL'EXPLOITATION

2 263

2 044

OPERATIONS D'INVESTISSEMENTS

Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles

1 123

1 060

Encaissements résultant de la cession d'immobilisations

B. FLUX DETRESORERIE AFFECTEAUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT

1 123

1 060

OPERATION DE FINANCEMENT

Remboursements de dettes sur contrats de locations simples

1 106

2 139

C. FLUX DETRESORERIE PROVENANT DES OPERATIONS DEFINANCEMENT

1 106

2 139

D. INCIDENCEDELA VARIATION DES TAUX DE CHANGE

4.6 AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS

Les autres actifs financiers non courants dont le montant net s'élève à 2 481 K€ sont

principalement composés des cautions et dépôts versés (1 226 K€), des prêts accordés aux

filiales non consolidées (825 K€ à CPACK et 15 K€ à VINISSIMO) et aux actions relatives au

contrat de liquidités KEPLER CHEVREUX de TFF (281 K€).

4.7 IMPOTS DIFFERES

(en milliers d'euros)

Au 30 avril 2023

Accroissements Effet de change

Au 30 avril

et allègements

2 024

impôts différés

Elimination marges

internes en stock

2 118

1 067

3 185

Décalages

temporaires

Indemenités de fin

de carrière

441

442

Amort. Dérogatoires

et PPHP

1 208

2 735

3 943

Ecarts sur

amortissements

230

251

Frais acquisition

de titres

127

Activation de

charges

752

750

Ecart d'évaluation

Bâtiment Remond

246

233

Ecart d'évaluation

Terrain Luzanne

658

Crédit-Bail

Actions propres

IFRS 16

Comptes sociaux

sociétés étrangères

1 612

820

792

TOTAL IMPOTS

2 309

850

3 159

DIFFERES

Dont IDA

6 775

8 495

Dont IDP

9 084

11 654

Les impôts différés constatés dans les comptes sociaux des filiales étrangères correspondent

notamment à :

Impôts différés actif : Activation des déficits fiscaux des sociétés du pôle Bourbon et

notamment :

o WAVERLY SOUTH (1 493 K€)

o SEPYSIDE BOURBON STAVEMILL (738 K€)

o GLADE SPRINGS (506 K€)

o BOLIVAR (409 K€)

générés suite à la constitution de ces nouvelles sociétés (frais de démarrage constatés en

pertes). Ces déficits seront apurés à horizon 3 ans.

Impôts différés passif : Amortissement fiscal accéléré sur les investissements réalisés

dans les sociétés du pôle Bourbon et notamment :

o SPEYSIDE BOURBON COOPERAGE INC (1 900 K€)

o SPEYSIDE BOURBON STAVEMILL (748 K€)

o WAVERLY SOUTH (603 K€)

o SPEYSIDE BOURBON ATKINS (548 K€)

o GLADE SPRINGS (522 K€).

4.8 STOCKS

30/04/2024 30/04/2023

(en milliers d'euros)

Matières premières (bois sur pied, grumes et merrains)

376 994

307 625

Produits finis (fûts fabriqués)

49 727

43 163

Marchandises (fûts achetés)

4 532

5 211

STOCKS BRUTS

431 253

355 999

Elimination des marges en stock

(12 810)

(8 728)

STOCKS BRUTS APRES MARGE EN STOCK

418 443

347 271

Provision pour dépréciation des stocks

(1 312)

(1 330)

STOCKS NETS

417 131

345 941

4.9 CREANCES CLIENTS ET COURANTES

30/04/2024 30/04/2023

(en milliers d'euros)

Créances clients

100 694

99 500

Provisions sur créances clients

(1 037)

(928)

CLIENTS NETS

99 657

98 572

AUTRES CREANCES COURANTES

17 005

16 491

Le montant des provisions sur créances clients reste à un niveau faible en raison de la qualité

financière des clients du groupe et des conditions de règlement pratiqué.

4.10 TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE

30/04/2024 30/04/2023

(en milliers d'euros)

Disponibilités et placements monétaires à court terme

92 944

102 339

Financements courants (notes 4.14 et 4.15)

(245 523)

(240 468)

Trésorerie et équivalents de trésorerie net

(152 579)

(138 129)

Les disponibilités et placements monétaires à court terme se répartissent comme suit :

Disponibilités

51 756 K€

Placements monétaires court terme

41 188 K€

Echéance 1 mois

4.11 CAPITAL ET RESERVES

Le capital social de Tonnellerie François Frères SA est fixé à la somme de 8 672 000 euros. Il

est divisé en 21 680 000 actions de 0,40 € de nominal chacune, entièrement libérées, toutes de

même catégorie.

Les écarts de conversion enregistrent les écarts de change provenant de la conversion des états

financiers des filiales étrangères.

(en milliers d'euros)

30/04/2024 30/04/2023

USD

15 577

11 508

FORINT

(5 795)

(4 745)

AUD

(51)

(355)

GBP

(10 479)

(10 522)

Autres Devises

(148)

(111)

ECART CONVERSION CAPITAUX PROPRES

(896)

(4 225)

4.12 PROVISIONS

(en milliers d'euros)

30/04/2023

Périmètre

Augment. Diminutions

30/04/2024

Litiges

(31)

Autres

235

(235)

Impôts

268

(268)

TOTAL

570

(534)

4.13 PROVISIONS POUR ENGAGEMENTS DE RETRAITE

(en milliers d'euros)

30/04/2023 Var change Périmètre

Augment Diminution

30/04/2024

Provisions pour

2 207

208

(63)

2 371

Engagements de retraite

TOTAL

2 207

208

(63)

2 371

La provision est nette des versements effectués auprès d'organismes extérieurs de gestion. Les

engagements sont évalués par des actuaires indépendants, conformément aux règles énoncées

dans la note 1.3.14.

Les hypothèses actuarielles retenues pour l'évaluation des engagements tiennent compte des

conditions démographiques et financières propres à chaque pays ou société de TFF Group.

Les taux d'actualisation sont déterminés par référence aux rendements des obligations de

première catégorie sur des durées équivalentes à celles des engagements à la date d'évaluation.

Les principales hypothèses retenues peuvent être synthétisées comme suit :

Taux d'actualisation : 3,50 % ;

Taux d'augmentation moyen des salaires : de 2,25 % à 4,5 % en fonction de l'âge et de

la catégorie d'emploi (y compris inflation), et des pays ;

Age de départ en retraite : 65 ans pour les cadres et 64 ans pour les non-cadres ;

Turn-over : 0 à 4% en fonction de l'âge ;

Table de mortalité : propre à chaque pays.

Par zone géographique, la situation est la suivante :

France/Espagne (1 827 K€) : Convention collective applicable, pas de régime facultatif ;

Australie (544 K€) : Convention collective applicable, pas de régime facultatif ;

USA/UK (Néant) : Pas d'obligation conventionnelle/légale, pas de régime facultatif ;

Autres pays (N/S).

4.14 MOUVEMENTS DES DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON

COURANTES

(en milliers d'euros)

30/04/2023

Périmètre

Var change

Augment.

Diminutions

30/04/2024

Emprunts à long et moyen terme

109 185

133 000

79 205

162 980

Emprunts IFRS 16

4 766

463

3 113

2 281

6 120

Concours bancaires et assimilés

170 881

17 901

522

188 260

Intérêts courus sur dettes financières

623

1 239

623

1 241

S/Total dettes financières bancaires

285 455

465

155 253

82 631

358 601

Emprunts et dettes financières divers

1 046

127

932

TOTAL

286 501

465

155 262

82 758

359 533

La ventilation des emprunts long et moyen terme et IFRS 16 et dont intérêts courus par

typologie est la suivante :

Taux variable

73 273 K€

Taux fixe

96 379 K€

Les nouveaux financements à long et moyen terme (133 000 K€) ont eu pour objectifs de

financer la croissance externe et le développement du pôle Bourbon.

La ligne « Emprunts et dettes financières divers » correspond principalement à l'avance réalisée

par l'actionnaire minoritaire de GOULARD pour 871 K€.

4.15 ECHEANCIER DES DETTES FINANCIERES COURANTES ET NON

COURANTES

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Dettes financières courantes à

245 523

240 468

moins d'un an

Dettes financières non courantes

113 573

43 319

Entre un et cinq ans

Dettes financières non courantes

437

2 714

A plus de cinq ans

TOTAL

359 533

286 501

4.16 OBJECTIFS ET POLITIQUES DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET

RISQUES DE MARCHE

Le risque de marché représente le risque de variations défavorables de la valeur d'un instrument

financier, provoquées par des variations dans les taux de change, les taux d'intérêt ou les cours

de bourse. TFF Group est soumis au risque de marché résultant uniquement de variations dans

les taux de change ou les taux d'intérêt.

4.16.1 Risques liés à la fluctuation des taux d'intérêts

La dette de TFF Group est principalement contractée à taux fixe et à taux variable pour les

emprunts moyen et long terme et libellée en euros ou en dollars américains. TFF Group dispose

également d'un endettement court terme à taux variable destiné à financer le besoin en fonds

de roulement (BFR). La politique de TFF Group vise à réduire son exposition aux fluctuations

de taux d'intérêt. La gestion de ces risques fait l'objet d'un suivi centralisé au niveau de TFF

Group qui permet de définir les grandes orientations en matière de couverture. Celles-ci sont

négociées sur les marchés de gré à gré avec des contreparties bancaires de premier rang. Les

résultats dégagés sur les instruments de couverture lorsqu'ils sont mis en œuvre sont

comptabilisés de manière symétrique aux résultats réalisés sur les éléments couverts.

4.16.2 Risques liés à la fluctuation des taux de change

TFF Group réalise une part importante de son chiffre d'affaires en devises étrangères,

notamment en dollars américains. TFF Group présente ses états financiers consolidés

uniquement en euros. L'ensemble des éléments financiers libellés dans une devise autre que

l'euro doit être converti en euros au taux de change alors en vigueur. Par conséquent, les

fluctuations des taux de change ont un impact sur la valorisation desdits éléments financiers

dans les comptes consolidés de TFF Group et ce, même si cette valorisation n'est pas modifiée

dans la devise d'origine. Ainsi, une appréciation de l'euro par rapport aux autres devises peut

entraîner une baisse des revenus ou des actifs des sociétés de TFF Group dont les comptes sont

en devises étrangères.

Les sociétés de TFF Group sont également exposées au risque de fluctuation des taux de change

à chaque fois qu'elles réalisent des opérations en devises étrangères. Pour minimiser le risque

de change né de l'activité commerciale de TFF Group, les sociétés opérationnelles facturent ou

sont facturées, dans la mesure du possible, dans leur devise fonctionnelle. Lorsque ce n'est pas

le cas, le risque de change éventuel fait l'objet d'une décision de couverture au cas par cas. La

gestion de ce risque de change de transaction est centralisée au niveau du Groupe. En raison de

la volatilité des taux de change, TFF Group peut ne pas être en mesure de gérer de manière

efficace ces risques liés à la fluctuation des taux de change. Bien que les sociétés opérationnelles

du Groupe peuvent disposer, au cas par cas, d'instruments de couverture du risque de change,

TFF Group ne peut garantir que les fluctuations des taux de change n'auront pas de

conséquences négatives sur son chiffre d'affaires et ses résultats.

Des tests de sensibilité ont été réalisés afin d'estimer l'impact sur les capitaux propres et le

résultat net d'une variation de + 5%/-5 % des devises (USD et GBP) par rapport à l'€uro. A fin

avril 2024,

Une appréciation de 5 % des devises par rapport à l'€uro aurait entrainé :

o Une hausse du résultat net 17 %

o Une hausse des capitaux propres de 4 %

Un affaiblissement de 5 % des devises par rapport à l'€uro aurait entrainé :

o Une baisse du résultat net 15 %

o Une baisse des capitaux propres de 4 %

4.16.3 Risque de liquidité de la dette

L'endettement financier net représente 52,1 % des capitaux propres consolidés de TFF Group,

en augmentation compte tenu des investissements réalisés sur le pôle Bourbon (capex et stocks).

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Endettement financier net

266 589

184 162

Capitaux propres ensemble consolidé

511 124

462 237

Ratio EFN/Capitaux propres

52,1 %

39,8 %

Les emprunts et dettes financières courants s'élève à 245 523 K€. Les lignes de financement

court terme s'élevant à 188 260 K€ sont partiellement remplaçables par la trésorerie disponible

et les placements à court terme s'élevant à 92 944 K€.

TFF Group ne présente aucune dette financière nécessitant de respecter des ratios financiers

(covenants).

4.17 RISQUE DE CREDIT

De par son activité commerciale, TFF Group est exposé au risque de crédit, notamment au

risque de défaut de ses clients.

TFF Group entretient des relations commerciales avec des tiers dont la santé financière est

avérée. La politique de TFF Group est de vérifier la santé financière des clients qui souhaitent

obtenir des conditions de paiement à crédit.

4.18 INSTRUMENTS FINANCIERS

La part de l'endettement à moyen et long terme à taux fixe est de 57 %. Aucun instrument

financier n'est en cours à la clôture et la politique de gestion du risque a été détaillée ci-avant.

4.19 DETAIL DES PASSIFS NON COURANTS

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Dettes financières long terme

114 010

46 033

Provisions

570

Engagements de retraite

2 371

2 207

Impôts différés passifs

11 654

9 084

TOTAL

128 128

57 894

4.20 DETAIL DES PASSIFS COURANTS

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Dettes financières court terme

245 523

240 468

Dettes fournisseurs

40 603

46 319

Autres dettes d'exploitations

43 610

36 629

TOTAL

329 736

323 416

Les autres dettes d'exploitation sont principalement composés de :

dettes envers le personnel ;

dettes envers les organismes sociaux ;

dettes fiscales ;

et d'acomptes clients.

4.21 ACTIFS ET PASSIFS EVENTUELS

La société TFF Limited dont le siège est situé en Irlande a fait l'objet d'un contrôle fiscal au

titre de ses activités imposables en France. A la suite de cette vérification de comptabilité menée

par l'administration fiscale française, sur la période courant du 1er mai 2010 au 30 avril 2019,

une première proposition de rectification de l'impôt sur les sociétés d'un montant de 1 M€ a été

reçue en janvier 2022 au titre de l'exercice clos au 30 avril 2011.

TFF Group a contesté l'intégralité de cette proposition de rectification tant sur le plan

procédural que sur le fond de la proposition de rectification.

Au cours de l'exercice clos le 30 avril 2024, TFF Limited a reçu une seconde proposition de

rectification de l'impôt société d'un montant global de 15 M€ pour les périodes contrôlées

closes du 30 avril 2012 au 30 avril 2019.

TFF Group conteste toujours l'ensemble des éléments de fond sur lesquels reposent les

propositions de rectification de l'administration fiscale française. A cet égard, et compte tenu

des éléments de réponse transmis à l'administration fiscale à ce jour, la Direction estime

cependant qu'il subsiste un risque de complément d'imposition raisonnable estimé à 3 M€. Ce

montant a été constaté dans la charge d'impôt de l'exercice clos au 30 avril 2024 en contrepartie

d'une dette fiscale courante.

Le Groupe ne fait l'objet d'aucun autre procès, litige ou toute autre réclamation d'un tiers

pouvant constituer un passif éventuel à la date d'arrêté des comptes. Le Groupe n'a pas non

plus identifié d'actif éventuel à la même date.

Note 5. Compléments sur le résultat consolidé (en milliers d'euros)

5.1 VARIATION DU CHIFFRE D'AFFAIRES

La variation du chiffre d'affaires 2023/2024 par rapport à 2022/2023 est de + 46 768 K€, soit

+ 10,6 %.

Cette progression peut se décomposer de la façon suivante :

Effet variation de change :

(10 828) K€

Effet variation de périmètre :

3 144 K€

Croissance organique :

54 452 K€

L'effet de variation du taux de change concerne essentiellement l'impact de la baisse des taux

de change euros versus dollars. L'effet variation de périmètre est lié à l'impact de l'acquisition

de la société GOULARD avec 6 mois d'activité supplémentaire sur l'exercice 2024 (intégration

à compter du 1^ernovembre 2022) et de l'acquisition de la société BIOSSENT avec 8 mois

d'activité (entrée dans le périmètre le 1^erseptembre 2023).

5.2 CHARGES ET PRODUITS OPERATIONNELS NON COURANTS

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Résultat de cession d'actif

132

114

Subventions d'investissement

Dotations ou reprises nettes aux provisions sur autres

452

(216)

éléments d'exploitation

Pénalités

(314)

(36)

Autres produits et charges non courants

(510)

AUTRES ELEMENTS NON COURANTS

(164)

(43)

5.3 COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER, AUTRES CHARGES ET PRODUITS

FINANCIERS

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Charges d'intérêts

(12 911)

(4 202)

Produits d'intérêts

3 013

512

Produits de trésorerie et d'équivalents de

trésorerie

Reprise de provision

COUT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER

(9 844)

(3 614)

NET

Autres charges financières (change)

(4 500)

Autres produits financiers (change)

3 784

AUTRES PRODUITS ET CHARGES

3 784

(4 500)

FINANCIERS

RESULTAT FINANCIER

(6 060)

(8 114)

5.4 DETAIL DES MOUVEMENTS SUR PROVISIONS

(en milliers d'euros)

Stocks

Créances Engagements

Autres

Total

clients de retraite

Dotations

(832)

(497)

(208)

(14)

(1 551)

Reprises

852

391

1 343

Variation nette

(106)

(145)

(208)

5.5 PLANS D'OPTIONS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS

Au 30 avril 2024, aucun plan d'options n'est en cours.

5.6 VENTILATION PAR NATURE DE LA CHARGE D'IMPOT

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Impôt courant

27 519

12 202

Impôt différé

839

5 832

Total

28 358

18 034

5.7 PREUVE D'IMPOT ET TAUX EFFECTIF D'IMPOT

Le taux effectif d'impôt sur le résultat passe de 25,4 % au 30 avril 2023 à 33,1 % au 30 avril

2024.

(en milliers d'euros)

30/04/2024

30/04/2023

Résultat avant effet goodwill, résultats sociétés MEE

85 539

70 971

et impôt

Impôt théorique à 25 %

21 385

17 743

Contribution additionnelle 3,3%

Crédit d'impôt recherche, mécénat et apprenti

(304)

(311)

Différences de taux dans les pays d'implantation

3 383

(683)

Autres différences et différences permanentes

205

Solde IDA activés

113

364

Passage IDA/IDP à 25 %

219

Impact des litiges fiscaux en cours

3 014

Déficits fiscaux non activés

641

426

Impôt comptabilisé

28 358

18 034

Taux effectif d'impôt

33,1 %

25,4 %

La ligne « Impact des litiges fiscaux en cours » intègre la prise en compte du contrôle fiscal

décrit à la note 4.21.

5.8 RESULTAT DES ACTIVITES CEDEES

Aucune activité n'a été cédée ou abandonnée au cours des deux derniers exercices. De plus, le

Groupe n'a placé aucun actif dans cette catégorie au 30 avril 2024.

5.9 RESULTAT PAR ACTION

Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux

actionnaires de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de

l'exercice à l'exception des actions auto-détenues.

Le résultat dilué par action est calculé en divisant le résultat net de l'exercice attribuable aux

porteurs de capitaux de l'entité mère par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en

circulation au cours de l'exercice plus le nombre moyen pondéré d'actions qui auraient été

émises suite à la conversion de toutes les actions potentielles et dilutives.

Sont présentées, ci-dessous, les informations sur les résultats et les actions ayant servi au calcul

des résultats de base et dilué par action pour l'ensemble des activités :

Activités poursuivies et cédées

Résultat net pour le calcul du résultat de base par action

56 447

52 820

Résultat des activités cédées

Résultat des activités poursuivies

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation

21 680 000

Nombre d'actions autodétenues à la clôture

5 576

5 047

Nombre moyen pondéré d'actions pour le résultat de base par action

21 674 424

21 674 953

Effet de la dilution (options d'achat d'actions)

Nombre moyen pondéré d'actions ajusté pour le résultat dilué par action

21 674 424

21 674 953

Résultat de base par actions (euros)

2,60

2,44

Résultat de base par action des activités poursuivies (euros)

2,60

2,44

Résultat dilué par actions (euros)

2,60

2,44

Résultat dilué par actions des activités poursuivies (euros)

2,60

2,44

5.10 DIVIDENDES PAYES ET PROPOSES

Les dividendes versés en 2023 au titre de l'exercice clos le 30 avril 2023 ont été de 13 008

milliers d'euros, soit 0,60 euro par action et ont été mis en paiement le 10 novembre 2023.

Au titre de l'exercice 2024, le Directoire a décidé de proposer aux actionnaires de la Société un

dividende de 0,60 euro pour chacune des actions composant le capital social, soit 13 008

milliers d'euros et de procéder à la mise en paiement à la date du 8 novembre 2024. Ce

dividende n'est pas reconnu comme passif au 30 avril 2024.

Note 6. Autres informations

6.1 EFFECTIFS MOYENS

30/04/2024 30/04/2023

EFFECTIF GROUPE

1 760

1 539

Ventilation des effectifs par catégorie

Dont cadres

201

187

Dont non cadres

1 559

1 352

Ventilation des effectifs par zone géographique

Dont effectifs France

572

528

Dont effectifs Etats-Unis

957

790

Dont effectifs Royaume-Uni (Ecosse)

139

128

Dont effectifs Autres zones géographiques

6.2 ENGAGEMENTS HORS BILAN

6.2.1 Engagements donnés

Les engagements hors bilan donnés par les sociétés du Groupe sont peu significatifs eu égard à

la taille de TFF Group.

Aucun des financements contractés par TFF n'est assorti de garanties particulières.

De plus, TFF Group n'est pas lié par un contrat d'achats de merrains ou de grumes.

6.2.2 Engagements reçus

TFF Group ne bénéficie d'aucun engagement reçu de la part d'un tiers à la clôture.

6.3 REMUNERATION DES DIRIGEANTS

Le montant global des rémunérations, directes et indirectes, de toute nature perçues des sociétés

françaises et étrangères membres du Groupe par les membres de direction (Conseil de

Surveillance et Directoire) de TFF Group, s'est élevé à 1 268 K€ pour l'exercice 30 avril 2024

et 1 264 K€ pour l'exercice 30 avril 2023. Le détail de ces rémunérations figure dans le tableau

Fonctions exercées

Rémunérations

brutes (incluant les

Jetons de

avantages en

Avantages

Rappel total

présence Total euros

nature perçues de

en nature

euros (N-1)

(en €)

la société ou de ses

filiales) (en €)

Jean

Président du Conseil

48.000

4.000

52.000

François

de Surveillance

Jérôme

1.200.000

Voiture

1.200.000

Président du Directoire

François

Noëlle

Néant

Membre du Directoire

François

Nathalie

Membre du Conseil de

4.000

Meo

Surveillance

Patrick

Membre du Conseil de

4.000

Fenal

Surveillance

Philippine

Membre du Conseil de

4.000

François

Surveillance

Victoria

Membre du Conseil de

4.000

François

Surveillance

Total

1.248.000

20.000

1.268.000

1.264.000

Il est précisé à cet égard :

 que les mandataires sociaux ne perçoivent pas de rémunérations à caractère variable,

hors primes ponctuelles ou exceptionnelles décidées par le Conseil de Surveillance,

 qu'il n'existe pas à ce jour d'engagements post-mandats pris par la société au bénéfice

de ses mandataires sociaux correspondant à des éléments de rémunération, des

indemnités, ou des avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la prise, de la

cessation ou du changement de leurs fonctions,

 que s'agissant des engagements de retraite dont est susceptible de bénéficier Monsieur

Jérôme François, il n'existe pas de dispositifs ou mécanismes dérogatoires par rapport

aux autres salariés cadres de la société Tonnellerie François Frères ;

 qu'il n'existe pas de plans en cours relatifs à l'attribution d'options de souscription ou

d'achat d'actions, ou d'actions gratuites, au profit des dirigeants.

6.4. PARTIES LIEES

L'objet de la présente note est de présenter les transactions significatives qui existent entre le

Groupe et ses parties liées, telles que définies par la norme IAS 24.

Les parties liées au Groupe sont les sociétés consolidées (y compris les sociétés consolidées par

mises en équivalence), les entités et personnes qui contrôlent TFF Group et les principaux

dirigeants du Groupe.

Les transactions opérées entre le Groupe et les parties qui lui sont liées sont réalisées aux

conditions de marché.

Au cours de l'exercice clos au 30 avril 2024, TFF Group n'a enregistré que des opérations de

locations immobilières auprès d'entreprises liées pour un montant total de 499 K€.

6.5 HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Les honoraires des commissaires aux comptes encourus par TFF Group au cours des exercices

2024 et 2023 s'élèvent respectivement à 721 K€ et 663 K€ dont respectivement 676 K€ et 648

K€ au titre du contrôle légal des comptes.

ECA Nexia

CMB et Autres

Montant (HT)

2024

2023

2024

2023

Audit

* Commissariat aux comptes,

certification, examen des

comptes individuels et consolidés

- Emetteur

- Filiales intégrées globalement

367

357

182

180

* Services autres que la

certification des comptes (SACC)

- Emetteur

- Filiales intégrées globalement

SOUS TOTAL

445

428

231

220

Autres prestations rendues par les

les réseaux aux filiales intégrées

globalement

- Juridique, fiscal, social

- Audits d'acquisition

SOUS TOTAL

TOTAL

490

443

231

220

6.6 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE

En date du 31 mai 2024, TFF GROUP et la famille PETITRENAUD ont conclu un accord de

partenariat se traduisant par une prise de participation de 51 % de TFF GROUP au capital des

sociétés du groupe PETITRENAUD (Scierie PETITRENAUD et Parqueterie BEAUSOLEIL).

Le groupe PETITRENAUD, détenu et dirigé par la famille éponyme depuis 1947, évolue dans

l'univers du chêne de qualité en exerçant les métiers complémentaires de scierie, de parqueterie

et d'exploitation forestière.

En transformant un volume significatif de grumes de chêne en sciage de différentes catégories,

il fabrique des parquets, merrains, avivés, plots, charpentes, bois de chauffage et de trituration.

Implantées dans la Nièvre au cœur de la plus grande ressource de chêne française, Scierie

PETITRENAUD et Parqueterie BEAUSOLEIL jouissent d'un environnement propice à un

approvisionnement et un travail de qualité.

L'activité du groupe PETITRENAUD sera consolidée dans les comptes de TFF Group à

compter du 1er mai 2024.

6.7 OPERATIONS D'ACQUISITION/CESSION EN COURS

Aucune opération n'est recensée.

TONNELLERIE FRANCOIS FRERES

Rapport des Commissaires aux Comptes

sur les comptes consolidés

Exercice clos le 30 avril 2024

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES COMPTES CONSOLIDES

Exercice clos le 30 Avril 2024

A l'Assemblée générale des actionnaires de la Société TONNELLERIE FRANCOIS FRERES

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale, nous avons effectué

l'audit des comptes consolidés de la Société TONNELLERIE FRANCOIS FRERES relatifs à

l'exercice clos le 30 avril 2024, tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans

l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de

l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble

constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Conseil de surveillance

remplissant les fonctions du Comité d'audit.

Fondement de l'opinion

Référentiel d'audit

Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous

estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Les responsabilités qui nous incombent envertudeces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités

des Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.

Indépendance

Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de

commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1^er

mai 2023 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits

par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Justification des appréciations - Points clés de l'audit

En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du code de commerce relatives à la

justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs

aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus

importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons

apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans

leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion

sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.

Évaluation des écarts d'acquisition

(Notes 1.3.1, 1.3.5, 4.2 et 4.3 de l'annexe aux comptes consolidés)

Risque identifié

Notre réponse

Au 30 avril 2024, l'actif du groupe est

Nos travaux ont principalement consisté à :

notamment composé de 108,2 millions d'euros

 Examiner la régularité, la permanence et la

d'écarts d'acquisition et de 16 millions d'euros

pertinence des principes et méthodes

de participations dans les entités associées.

comptables appliqués ;

Les notes 1.3.1, 1.3.5, 4.2 et 4.3 des annexes aux

 Prendre connaissance de la documentation

comptes consolidés précisent les modalités

produite par la Direction et relative aux

d'évaluation et de dépréciation des écarts

tests de dépréciation ;

d'acquisition et des participations dans les

 Examiner les modalités de mise en œuvre,

entités associées :

la méthode d'évaluation des valeurs

 Des tests de dépréciation de la valeur nette

recouvrables et l'exactitude arithmétique

des

écarts

d'acquisition

des

des calculs réalisés par la Direction ;

participations dans les entités associées

 Procéder à une analyse des plans d'affaires

sont réalisés dès l'apparition d'indices de

établis par la Direction et par comparaison

pertes de valeur et au minimum une fois

avec les performances financières passées;

par an à la clôture de l'exercice. La valeur

 Analyser les principales hypothèses

au bilan des actifs concernés est comparée

retenues notamment le taux d'actualisation

à leur valeur recouvrable ;

et les taux de croissance tenant compte des

 Les valeurs recouvrables sont déterminées

conséquences sur les perspectives futures

selon la méthode décrite dans la note 4.2 de

des risques climatiques et des pressions

l'annexe reposant sur la projection de flux

inflationnistes

liés

contexte

futurs de trésorerie calculée à partir des

géopolitique ;

plans d'affaires à 3 ans, de taux de

 Procéder à nos analyses de sensibilité de la

croissance à 2 % sur un horizon de 4 ans

variation des hypothèses de calcul ;

au-delà des plans d'affaires puis 1,5% de

 Apprécier le caractère approprié des

croissance

l'infini, et d'un taux

informations fournies dans les notes 1.3.1,

d'actualisation

approprié aux

1.3.5, 4.2 et 4.3 de l'annexe aux comptes

caractéristiques du groupe.

consolidés.

Nous avons considéré l'évaluation des écarts

d'acquisition et des participations dans les

entités associées du Groupe comme un point clé

de notre audit dans la mesure où celle-ci est

sensible aux estimations et aux hypothèses

retenues par la Direction et peut avoir une

incidence significative sur les états financiers

consolidés.

Évaluation des stocks de matières premières, encours et produits finis

(Note 1.3.6 et 4.8 de l'annexe aux comptes consolidés)

Risque identifié

Notre réponse

Au 30 Avril 2024, l'actif du groupe est

Nos travaux ont consisté à :

notamment composé de 417,1 millions d'euros

de stocks et encours.

 Examiner la régularité, la permanence

et la pertinence des principes et

Les notes 1.3.6 et 4.8 des annexes aux comptes

méthodes comptables appliqués

consolidés précisent les modalités d'évaluation

chaque catégorie de stocks ;

des stocks à la clôture :

 Prendre connaissance des procédures

 Les stocks de matières premières (bois

du Groupe concourant au suivi des

sur pieds, stocks de grumes et merrains

mouvements et à la valorisation des

achetés) sont valorisés à leur coût

stocks ;

d'acquisition par campagne ou au prix

 Valider auprès des auditeurs des

moyen pondéré, qui s'entend du prix

principales filiales du Groupe que les

d'achat, des coûts de transports et

procédures et méthodes d'évaluation

éventuelles commissions ;

des stocks ont été correctement

 Les stocks d'en-cours et de produits

appliquées ;

finis sont valorisés au coût de

 Vérifier

les

retraitements

production annuel qui comprend les

consolidation portant sur l'élimination

matières premières valorisées selon les

des marges en stocks ;

modalités décrites ci-dessus et les coûts

 Apprécier le caractère approprié des

directement attachables à la production

informations fournies dans les notes

engagés au cours de l'exercice à

1.3.6 et 4.8 de l'annexe aux comptes

l'exclusion des effets de la sous-

consolidés.

activité.

Nous avons considéré l'évaluation des stocks

comme un point clé de notre audit, du fait de

leur importance au bilan consolidé de la société.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France,

aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au

groupe, données dans le rapport de gestion du Directoire.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière prévue par l'article L. 225-102-

1 du Code de Commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le rapport de gestion,

étant précisé que, conformément aux dispositions de l'article L. 823-10 de ce code, les informations

contenues dans cette déclaration n'ont pas fait l'objet de notre part de vérifications de sincérité ou de

concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l'objet d'un rapport par un organisme tiers

indépendant.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel

Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences

du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format

d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le

règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes

consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1- 2

du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Directoire. S'agissant de comptes

consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au

format défini par le règlement précité.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être

inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format

d'information électronique unique européen.

Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus par votre

société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous

avons réalisé nos travaux.

Désignation des Commissaires aux comptes

Nous avons été nommés Commissaires aux comptes de la Société TONNELLERIE FRANCOIS

FRERES par l'Assemblée Générale du 28 juin 1995 pour le cabinet ECA NEXIA et par l'Assemblée

Générale du 23 octobre 2009 pour le cabinet CLEON MARTIN BROICHOT & ASSOCIES

AUDITEURS ET CONSEILS.

Au 30 avril 2024, le cabinet ECA NEXIA était dans la 29^èmeannée de sa mission sans interruption et le

cabinet CLEON MARTIN BROICHOT & ASSOCIES AUDITEURS ET CONSEILS était dans la 15^ème

année de sa mission sans interruption, dont respectivement 26 années et 15 années depuis que les titres

de la société ont été admis aux négociations sur un marché réglementé.

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives

aux comptes consolidés

Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément

au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle

interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies

significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la

société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations

nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité

d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Il incombe au Conseil de surveillance remplissant les fonctions du Comité d'audit de suivre le processus

d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de

gestion des risques, ainsi que le cas échéant de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives

à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Directoire.

Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés

Objectif et démarche d'audit

Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance

raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies

significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir

qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement

détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et

sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles

puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs

des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l'article L.821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes

ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en

France, le Commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit.

En outre :

 il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies

significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre

des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et

appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative

provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une

erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les

fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;

 il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures

d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité

du contrôle interne ;

 il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable

des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant

fournies dans les comptes consolidés ;

 il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de

continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude

significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la

capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments

collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou

événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à

l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les

informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces

informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec

réserve ou un refus de certifier ;

 il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés

reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;

 concernant l'information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de

consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une

opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la

réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.

Rapport au Conseil de surveillance remplissant les fonctions du Comité d'audit

Nous remettons au Conseil de surveillance remplissant les fonctions du Comité d'audit un rapport qui

présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les

conclusions découlant de nos travaux. Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les

faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les

procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Conseil de surveillance remplissant les fonctions

du Comité d'audit figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus

importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés

de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.

Nous fournissons également au Conseil de surveillance remplissant les fonctions du Comité d'audit la

déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au

sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à

L.821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de Commissaire aux

comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le Conseil de surveillance remplissant les fonctions

du Comité d'audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Fait à Dijon, le 28 août 2024

Les Commissaires aux comptes

CLEON MARTIN BROICHOT ET ASSOCIES

ECA NEXIA

AUDITEURS ET CONSEILS

Représentée par Nicolas SAILLARD

Représentée par Eric GABORIAUD

COMPTES SOCIAUX

BILAN ACTIF AU 30 AVRIL 2024

2024

2023

Amort. et

Brut

provisions

Net

ACTIF IMMOBILISE

Concessions, brevets

484

450

Terrains

988

941

925

Constructions

4 569

3 797

772

579

Matériel et outillage industriels

2 706

2 517

189

361

Autres immobilisations corporelles

972

645

328

245

Immobilisations en cours

155

Titres de participation

134 570

130 331

Prêts

Autres immobilisations financières

403

Total de l'actif immobilisé

144 850

7 040

137 810

132 941

ACTIF CIRCULANT ET

REGULARISATION ACTIF

Stocks matières premières

42 405

37 284

En-cours de production de biens

Stocks produits finis

2 290

952

Stocks marchandises

487

364

Avances et acomptes versés

301

102

Clients et comptes rattachés

13 242

260

12 982

14 420

Autres créances

293 828

218 943

Disponibilités

20 486

25 559

Charges constatées d'avance

397

354

Ecart conversion actif

1 574

1 251

Total de l'actif circulant

375 054

260

374 794

299 284

TOTAL DE L'ACTIF

519 905

7 300

512 604

432 225

BILAN PASSIF AU 30 AVRIL 2024

2024

2023

CAPITAUX PROPRES

Capital social

8 672

Primes d'émission, de fusion, d'apport

3 133

Réserve légale

913

Réserves réglementées

Autres réserves

39 082

Report à nouveau

6 609

4 887

Résultat de l'exercice

1 190

14 728

Subventions d'investissements

Provisions réglementées

6 253

1 776

Total capitaux propres

65 852

73 191

PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES

Provisions pour risques

1 574

1 251

Provisions pour charges

111

Total provisions pour risques et charges

1 685

1 314

DETTES ET REGULARISATION PASSIF

Emprunts et dettes auprès des établis. de crédit

349 930

279 029

Emprunts et dettes financières divers

Avances et acomptes reçus

Dettes fournisseurs et comptes rattachés

6 439

7 373

Dettes fiscales et sociales

2 091

1 697

Autres dettes

78 780

66 955

Produits constatés d'avance

1 113

494

Ecarts de conversion Passif

6 699

2 165

Total des dettes

445 068

357 720

TOTAL DU PASSIF

512 604

432 225

COMPTE DE RESULTAT SOCIETE MERE AU 30 AVRIL 2024

Montants au

30/04/2024

30/04/2023

Exerc. 12 mois

Chiffre d'affaires hors taxes

39 807

100,0%

44 493

100,0%

Production stockée

1 328

3,3%

(55)

-0,1%

Production immobilisée

0,0%

Produits d'exploitation

41 135

103,3%

44 438

111,6%

Achats de matières et marchandises

(6 510)

-16,4%

(7 321)

-18,4%

Variation de stocks marchandises

122

0,3%

(119)

-0,3%

Achats de matières premières

(18 073)

-45,4%

(16 664)

-41,9%

Variation de stocks matières premières

5 121

12,9%

1 456

3,7%

Marge brute

21 795

54,8%

21 790

54,7%

Autres achats et charges externes

(6 957)

-17,5%

(7 057)

-17,7%

Valeur ajoutée

14 838

37,3%

14 733

37,0%

Subventions d'exploitation

0,0%

Impôts, taxes et versements assimilés

(276)

-0,7%

(282)

-0,7%

Charges de personnel

(3 813)

-9,6%

(3 638)

-9,1%

Excédent brut d'exploitation

10 759

27,0%

10 812

27,2%

Produits divers, reprises de provisions

1 475

3,7%

1 016

2,6%

Dotations aux comptes d'amortissements

(383)

-1,0%

(323)

-0,8%

Dotations aux comptes de provisions

(198)

-0,5%

(285)

-0,7%

Autres charges de gestion courante

(31)

-0,1%

(24)

-0,1%

Résultat d'exploitation

11 623

29,2%

11 196

28,1%

Produits financiers

13 158

33,1%

13 632

34,2%

Charges financières

(16 984)

-42,7%

(6 644)

-16,7%

Résultat financier

(3 827)

-9,6%

6 988

17,6%

Résultat courant avant impôt

7 796

19,6%

18 184

45,7%

Produits exceptionnels

157

0,4%

159

0,4%

Charges exceptionnelles

(4 635)

-11,6%

(1 776)

-4,5%

Interessement

(319)

-0,8%

(317)

-0,8%

Impôt sur les bénéfices

(1 810)

-4,5%

(1 522)

-3,8%

RESULTAT NET COMPTABLE

1 190

3,0%

14 728

37,0%

ANNEXE AUX COMPTES SOCIAUX

La présente annexe fait partie intégrante des comptes annuels de la société Tonnellerie François

Frères de l'exercice clos le 30 avril 2024.

Note 1 Règles et méthodes comptables

1.1 Principes comptables

Les comptes annuels ont été établis conformément au règlement ANC N° 2014-03 du 05 juin

2014 à jour des différents règlements complémentaires à la date de l'établissement des dits

comptes annuels, et à l'ensemble des principes comptables généralement admis.

Lorsque les textes en vigueur offrent un choix sur les principes comptables et méthodes

d'évaluation à appliquer à certains postes, il est fait mention du choix.

Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de

prudence, conformément aux hypothèses de base :

- Continuité de l'exploitation,

- Permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,

- Indépendance des exercices

Et aux règles générales d'établissement et de présentation des comptes annuels.

Seules les informations significatives sont indiquées.

1.2 Méthodes comptables

La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la

méthode des coûts historiques. Plus particulièrement, les modes et méthodes d'évaluation ci-

après ont été retenus pour les divers postes des comptes annuels :

1.2.1 Immobilisations corporelles et incorporelles

La valeur brute des éléments de l'actif immobilisé correspond à la valeur d'entrée des biens

dans le patrimoine, compte tenu des frais nécessaires à la mise en état d'utilisation de ces biens.

En vertu des règlements 2002-10 et 2004-06 du CRC, les immobilisations corporelles et

incorporelles sont amorties sur les durées d'utilisation de leurs composants. Le tableau ci-

dessous résume les principaux modes et durées d'amortissements utilisés par la société (étant

entendu que le mode linéaire est utilisé pour les biens acquis d'occasion):

POSTE COMPTABLE

MODE

DUREE

Construction

Linéaire

20 ans

Agencements et aménagements

Linéaire

10 ans

des constructions

Installations techniques

Linéaire

10 ans

Matériel et outillage

Dégressif

5 à 8 ans

Matériel de bureau et info

Dégressif

5 ans

La méthode de l'amortissement dégressif est retenue pour le matériel et outillage car elle est

considérée comme correspondant à l'amortissement économique.

Le crédit-bail n'est pas un moyen de financement utilisé de manière significative par la société.

1.2.2 Immobilisations financières

Les titres de participation ainsi que les autres immobilisations financières sont inscrits à leur

coût d'acquisition.

Les frais afférents à l'acquisition des titres sont maintenus en charges lorsqu'ils sont encourus.

A la fin de l'exercice, une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur

d'inventaire est inférieure à la valeur d'entrée dans le patrimoine.

La valeur d'inventaire des titres de participation est déterminée en fonction de l'actif net

comptable corrigé, de la rentabilité, des perspectives d'avenir et de l'utilité de détenir la

participation.

Le tableau des filiales et participations est présenté à la suite de cette annexe.

1.2.3 Stocks et en-cours

Les stocks de consommables sont évalués à leur coût d'acquisition qui s'entend du prix d'achat,

y compris les couts de transport.

Les merrains achetés sont valorisés au coût d'achat, frais de transport inclus selon la méthode

du coût moyen pondéré.

Les fûts fabriqués sont valorisés au coût de production annuel de l'exercice comptable. Ce coût

de production est constitué des éléments suivants :

Coût d'achat des merrains réellement consommés ;

Main d'œuvre imputée à la production ;

Autres frais de production directs et indirects incorporables.

Les frais sont ramenés aux volumes de fûts produits sur la période pour déterminer le coût de

production moyen de chaque catégorie de fût. À cet égard, l'impact de la sous-activité est exclu

de la valorisation des stocks.

Les stocks de matières premières et de produits finis font l'objet d'une provision pour

dépréciation lorsque la valeur de réalisation estimée est inférieure à la valeur comptable. La

valeur nette de réalisation est le prix de vente dans le cours normal de l'activité, diminué des

coûts estimés pour l'achèvement et de ceux nécessaires pour réaliser la vente. Cette analyse est

menée au cas par cas en fonction des caractéristiques des produits.

1.2.4 Créances et dettes

Les créances et dettes sont valorisées à leur valeur nominale.

Les créances ont, le cas échéant, été dépréciées par voie de provision pour tenir compte des

difficultés de recouvrement auxquelles elles étaient susceptibles de donner lieu.

1.2.5 Disponibilités

Les liquidités disponibles en banque ou en caisse ont été évaluées pour leur valeur nominale.

1.2.6 Subvention d'investissement

Les subventions d'investissement sont inscrites en capitaux propres.

Elles sont réintégrées au résultat selon les modalités identiques au plan d'amortissement des

immobilisations qu'elles financent. Dans le cas d'immobilisations non amortissables, elles sont

réintégrées sur une période de 5 à 10 ans selon le type d'immobilisation.

1.2.7 Provisions réglementées

La provision pour hausse de prix est une provision fiscale, constatée lorsque la hausse des prix

en stock est supérieure à 10%. Sa réintégration intervient au plus tard à l'expiration de la

sixième année suivant la clôture de l'exercice de sa constatation.

1.2.8 Provisions pour risques et charges

Toute obligation actuelle résultant d'un évènement passé de l'entreprise à l'égard d'un tiers,

susceptible d'être estimée avec une fiabilité suffisante, et couvrant des risques identifiés, fait

l'objet d'une comptabilisation au titre de provision.

1.2.9 Indemnités de départ en retraite

La société a souscrit au cours de l'exercice 2000/2001 une assurance relative aux indemnités

de fin de carrière représentant des droits couverts s'élevant à 92 K€ au 30 avril 2024.

Les engagements d'indemnités légales de départ en retraite qui ne sont pas couverts par cette

assurance font l'objet d'une information dans l'annexe en engagements hors bilan.

Les engagements de retraite sont calculés sur la base des droits acquis par les salariés à la clôture

de l'exercice selon les dispositions de la convention collective. Ils tiennent compte de

l'ancienneté de chaque salarié, de la table de mortalité et d'un abattement correspondant au

turnover des effectifs. L'engagement a été évalué en incluant des charges sociales.

1.2.10 Produits et charges exceptionnels

Les produits et charges exceptionnels tiennent compte non seulement des éléments qui ne sont

pas liés à l'activité normale de l'entreprise, mais également de ceux qui présentent un caractère

exceptionnel eu égard à leur montant.

1.2.11 Intégration fiscale

Depuis le 1^ermai 1997, la société Tonnellerie François Frères s'est constituée société tête de

groupe dans le cadre du régime fiscal de groupe. Ce groupe fiscal est composé de :

- TFF

- Tronçais Bois Merrains

- Brive Tonneliers

- Foudrerie François

- Bouyoud Distribution

- François Frères Management

Conformément à la convention d'intégration fiscale, chaque société du Groupe comptabilise en

charge le montant de l'impôt dont elle serait redevable en l'absence d'intégration fiscale. La

société mère Tonnellerie François Frères enregistre en résultat toutes les économies et charges

d'impôts résultant de l'intégration fiscale.

Pour se conformer à l'avis du Comité d'urgence du Conseil National de la Comptabilité du 2

mars 2005, Tonnellerie François Frères a constitué sur les exercices précédents une provision

pour impôt. Cette provision s'élève à 111 K€ au 30 avril 2024 Ce montant correspond à

l'économie d'impôt réalisé par la société mère sur des déficits réalisés par les filiales que la

société mère devra leur restituer.

1.2.12 Gestion de trésorerie centralisée

Depuis 2001, la société Tonnellerie François Frères a mis en place un contrat de gestion

centralisée de trésorerie avec la Société Générale.

Ce contrat a pour objet de centraliser la trésorerie des filiales et sous-filiales françaises de

Tonnellerie François Frères sur un compte unique intitulé « compte pivot centralisateur » et

tenu par Tonnellerie François Frères. De ce fait, l'ensemble des utilisations et excédents de

trésorerie de ces sociétés sont fusionnés sur ce compte et le calcul des intérêts créditeurs ou

débiteurs est réalisé par la banque sur ce solde fusionné.

1.2.13 Opérations en devises

Les charges et les produits en devises sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de

l'opération.

Les dettes, créances et disponibilités en devises figurent au bilan pour la contre-valeur au cours

de la fin d'exercice. La différence résultant de la réévaluation des dettes et créances en devises

à ce dernier cours est portée au bilan au poste « écarts de conversion ».

La perte latente de change résultant de la détermination d'une position globale de change sur

les actifs, passifs et engagements hors bilan existant à la clôture fait l'objet d'une provision

pour risque de change.

1.2.14 Instruments financiers

Les instruments dérivés négociés afin de couvrir les risques de change et de taux identifiés, sont

comptabilisés dans les comptes du Groupe selon le principe de la comptabilité de couverture.

La politique de TFF Group est de réduire son exposition aux fluctuations de taux d'intérêt et de

change et non de prendre des positions spéculatives.

TFF Group utilise uniquement des instruments dérivés à des fins de couverture dont les gains

et pertes sont comptabilisées de manière symétrique aux résultats réalisés sur les éléments

couverts.

Risque de change

TFF Group gère son exposition au risque de change, afin de réduire sa sensibilité à des

variations défavorables des cours, en mettant éventuellement en place des couvertures de

change qui peuvent être des opérations à terme ou des options de change.

Risque de taux

TFF Group gère le risque de taux de manière centralisée en ayant éventuellement recours à des

SWAP ou tout autre option de taux en fonction de la tendance des marchés.

Note 2 Compléments sur le bilan (en milliers d'euros)

2.1 Tableau de variation des immobilisations sur l'exercice 2023/2024

30/04/2023 Augmentations

Diminutions

30/04/2024

Immobilisations Incorporelles :

Autres immobilisations incorporelles

484

Total

484

Immobilisations Corporelles :

Terrains

966

988

Constructions

4 288

280

4 568

Autres immobilisations corporelles

3 536

201

3 678

Immobilisations en cours

107

155

Avances et Acomptes

403

Total

8 838

1 013

9 793

Immobilisations Financières :

Participations

129 347

3 600

132 947

Dépôts et cautionnements

986

1 119

479

1 626

Prêts

Total

130 333

4 719

479

134 573

Total Valeurs Brutes

139 656

5 731

537

144 850

2.2 Tableau des amortissements sur l'exercice 2023/2024

30/04/2023 Augmentations

Diminutions

30/04/2024

Immobilisations Incorporelles :

Autres immobilisations incorporelles

Total

Immobilisations Corporelles :

Terrains

Constructions

3 710

3 797

Autres immobilisations corporelles

2 929

290

3 161

Immobilisations en cours

Total

6 680

383

7 005

Total Amortissements

6 715

383

7 040

2.3 Actions propres :

Tonnellerie François Frères a mis en place un contrat de liquidité depuis le 01/01/2021 par

KEPLER CHEVREUX.

Ce contrat a pour vocation de favoriser la liquidité des transactions et la régularité de la cotation

des titres TFF Group ainsi que d'éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance du

marché. Tonnellerie François Frères a doté ce contrat à hauteur de 400 000 Euros.

Sur l'exercice écoulé, les mouvements suivants ont été opérés :

42 388 titres ont été achetés pour une valeur de 1 803 899 Euros ;

41 859 titres ont été vendus pour une valeur de 1 798 023 Euros.

Au 30 avril 2024, Tonnellerie François Frères détient sur le contrat de liquidité 5 576 actions

TFF Group d'une valeur de 238 095 Euros ainsi que des espèces pour 271 807 Euros.

2.3.1 Provision sur immobilisations financières

Néant.

2.4 Stocks au 30 avril 2024

30/04/2024 30/04/2023

Matières Premières

42 405

37 284

Produits Finis

2 335

1 007

Marchandises

487

364

STOCKS BRUTS

45 226

38 655

Provision pour dépréciation des stocks

STOCKS NETS

45 226

38 655

Les stocks de merrains, inclut dans le stock des matières premières, s'élèvent à 41 990 K€ au

30 avril 2024.

2.5 Ecarts de conversion

Les comptes font apparaitre :

Un écart de conversion actif pour 1 574 K€ ;

Un écart de conversion passif de 6 699 K€.

Ces écarts résultent essentiellement de l'ajustement des soldes en devises à leur cours de clôture

par rapport à l'Euro

Des avances en devises consenties par Tonnellerie François Frères à ses filiales ;

Et des emprunts en devises contractés par Tonnellerie François Frères.

2.6 Etat des créances au 30 avril 2024

TOTAL

- 1 an

+ 1 an

Prêts

Autres immobilisations Financières

1 623

Clients douteux

276

Autres Créances Clients

12 966

Personnel Comptes Rattachés

Impôt Société et autres impôts taxes

Sécurité Sociale et organismes sociaux

Taxe sur la Valeur Ajoutée

534

Groupe et Associés

293 275

Débiteurs Divers

Charges Constatées d'avance

397

TOTAL

309 093

307 191

1 902

(1) Dans le cadre de la gestion centralisée de trésorerie en mai 2001, Tonnellerie François

Frères (société centralisatrice) comptabilise en compte de banque l'intégralité des

besoins et des excédents de trésorerie des sociétés concernées. En contrepartie, des

comptes courants sont mouvementés. Nous retrouvons, dans la rubrique « Groupe et

associés », les comptes courants débiteurs des sociétés en situation de besoin de

trésorerie au 30 avril 2024 (59 494 K€). Ce poste comprend aussi les avances accordées

par Tonnellerie François Frères à :

Barrels Unlimited Inc :

3 121 K€

Demptos Ltd :

3 127 K€

François Frères Inc :

124 152 K€

Speyside Bourbon :

2 865 K€

Speyside Stave Mill :

99 443 K€

Goulard & Fils :

970 K€

2.7 Eléments de trésorerie au 30 avril 2024

Au 30 avril 2024, les éléments de trésorerie se répartissent comme suit :

30 avril 2024

30 avril 2023

Placements CT (échéance

17 500

24 995

1 mois)

Disponibilités

2 986

564

2.8 Capitaux propres au 30 avril 2024

2.8.1 Capital social

Nombre d'actions

Valeur nominale

Valeur du capital

En €

(en K€)

Valeur du capital social

21 680 000

0.4

8 672

2.8.2 Mouvements

de la situation nette (hors provision réglementée et subvention

d'investissement)

Affectation du

Dividendes

Résultat de

30/04/2023

Résultat en

30/04/2024

versés

l'année

RAN

Capital

8 672

Prime d'émission

3 133

Réserve légale

913

Autres réserves

39 082

Report à nouveau

4 887

1 722

6 609

Résultat Exercice N-1

14 728

1 720

13 008

Résultat Exercice N

1 190

TOTAL

71 414

13 008

1 190

59 599

2.8.3 Subvention d'investissement

Subvention

30/04/2023

30/04/2024

obtenue

réintégrée

Subvention

2.8.4 Provisions réglementées

30/04/2023

dotations

reprises

30/04/2024

Provisions pour hausse de

prix

1 776

4 477

6 253

Total

2.9 Provisions pour risques et charges au 30 avril 2024

30/04/2023

Dotation

Reprise

30/04/2024

Provision pour pertes de change

1 251

1 574

1 251

1 574

Provision pour charges

146

111

Total

1 314

1 720

1 349

1 685

La provision pour charges (111 K€) représente l'économie d'impôt afférente aux déficits de

Foudrerie François utilisés par Tonnellerie François Frères, devant être restituée à sa filiale.

2.10 Dettes financières au 30 avril 2024

2.10.1 Mouvements des dettes financières

30/04/2023

Augmentations Diminutions

30/04/2024

Emprunts à long et moyen terme

108 104

133 000

79 092

162 011

Concours bancaires

170 313

16 385

186 698

Intérêts courus sur dettes financières

612

1 220

612

1 220

Sous-Total Dettes Financières Bancaire

279 029

150 606

79 705

349 930

Emprunts et Dettes Financières Diverses

TOTAL

279 036

150 613

79 705

349 944

Emprunts à long et moyen terme :

162 011 K€ dont :

 Taux fixe

95 211 K€

 Taux variable

66 800 K€

(1) La mise en place de la centralisation de trésorerie fait apparaître les besoins nets des sociétés

centralisées dans le poste « concours bancaires » de la société centralisatrice (Tonnellerie

François Frères).

2.10.2 Echéancier des dettes financières

A moins d'un an

54 112

Entre un et cinq ans

107 899

A plus de cinq ans

Total

162 011

2.11 Dettes d'exploitation au 30 avril 2024

Toutes les dettes d'exploitation ont une échéance inférieure à un an.

Les dettes d'exploitation intègrent les montants intra-groupe suivants :

 Pooling filiales :

59 266 K€

 C/C Demptos Ltd :

19 464 K€

 Intégration fiscale :

49 K€

2.12 Charges à payer

30/04/2024

30/04/2023

Intérêts Courus sur Emprunts

531

103

intérêts Courus Bancaires

689

509

Fournisseurs

2 425

2 294

Dettes Sociales

1 520

1 429

Dettes Fiscales

104

105

Total Charges à Payer

5 269

4 440

2.13 Produits à recevoir

30/04/2024 30/04/2023

Groupe

Clients

Frs - Avoirs à recevoir

Créances Fiscales

Etat

Intérêts courus bancaires

138

151

Total Produits à recevoir

155

194

2.14 Charges et Produits constatés d'avance

Les montants figurant en charges constatés d'avance (397 K€) et en produits constatés d'avance

(1 113 K€) concernent uniquement des charges et produits d'exploitation.

2.15 Entreprises liées au 30 avril 2024

Les transactions effectuées par Tonnellerie François Frères avec ses filiales affectent les postes

du bilan et du résultat financier de la manière suivante :

30/04/2024

30/04/2023

Titres de participation

132 947

129 347

Créances rattachées à des participations

Créances Clients

7 161

8 320

Autres Créances

293 275

215 230

Dettes Financières

Dettes Fournisseurs

4 867

3 995

Autres Dettes

78 779

66 955

Charges Financières

1 988

Produits Financiers

10 713

7 686

3.2 Résultat financier au 30 avril 2024

30/04/2024

30/04/2023

Gain de Change

882

3 698

Intérêts et assimilés

9 965

4 912

Escomptes Obtenus

Rep Prov Risque Change

1 251

1 987

Produits des participations

1 060

3 035

Produits Financiers

13 158

13 632

Intérêts et assimilés

13 938

4 711

Pertes de Change

1 472

682

Provision Risques et Charges

1 574

1 251

Charges Financières

16 984

6 644

RESULTAT FINANCIER

3 827

6 988

3.3 Résultat exceptionnel au 30 avril 2024

30/04/2024

30/04/2023

Cession éléments actifs

Produits sur exercices antérieurs

Rep Prov Risques

Quote Part Subvention

Bonis sur rachat de titres

Produits Exceptionnels

157

159

Valeur nette des éèments actifs cédés

Malis sur rachats titres TFF

Dotation Prov pr Hausse de Prix

4 478

1 776

Dotation Prov Risques

146

Pénalités & divers

Charges Exceptionnelles

4 635

1 776

RESULTAT EXCEPTIONNEL

4 477

1 617

3.5.2 Ventilation de l'impôt sur les bénéfices

Résultat

Avant impôt

Impôt dû

Résultat Net

Courant

7 796

1 743

6 053

Exceptionnel

4 477

Intéressement

319

239

Sous-Total avant impact intégration fiscale

3 000

1 663

1 337

Contribution 3,3% sur filiales intégrées

Economie IS sur filiales intégrées déficitaires

IS sur filiale bénéficiaire imputant déficit antérieur

Crédit d'impôt

TOTAL

3 000

1 810

1 190

Le résultat fiscal Groupe de Tonnellerie François Frères intègre les résultats de :

Tronçais Bois Merrains qui est déficitaire de 543 K€,

Brive Tonneliers, qui est bénéficiaire à hauteur de 1 380 K€.

Alain Fouquet French Cooperage, qui est bénéficiaire à hauteur de 524 K€.

Foudrerie François qui est bénéficiaire à hauteur de 389 K€.

François Frères Management qui est bénéficiaire à hauteur de 290 K€.

L'intégration fiscale a généré une charge fiscale de 98 K€ correspondant à l'IS sur les résultats

fiscaux de Foudrerie François (déficits consommés antérieurement par le groupe d'intégration

fiscale).

Note 4 Faits marquants de l'exercice

Acquisition des titres SOGIBOIS :

En date du 26/04/2024, la société TFF a procédé au rachat de 33.3% des titres de la société

SOGIBOIS détenus par la société François Frères USA Inc.

Le montant de cette transaction a été de 3 600 000 €.

Les titres de la société SOGIBOIS sont désormais détenus conjointement par la société TFF à

hauteur de 33.3% et par la société Tonnellerie DEMPTOS à hauteur de 66.7%.